Un écart de rentabilité est une fourchette qui se concentre sur l’écart en fonction du taux d’inflation entre deux périodes spécifiques. Parfois appelé écart d’inflation d’équilibre, l’accent est mis sur l’identification des changements que le taux d’inflation a sur la capacité d’éviter une perte sur un investissement d’une date à l’autre. Cela permet aux investisseurs de mieux comprendre les avantages d’encaisser un investissement à une période de temps spécifique, plutôt que de choisir de le vendre tôt ou de retarder cette vente si longtemps qu’il n’est plus possible de vendre au moins l’actif pour le montant de l’investissement initial.
Afin de comprendre comment est déterminé un point mort d’inflation, il est nécessaire de comprendre ce que l’on entend par point mort d’inflation. Il s’agit essentiellement de la différence entre le rendement nominal associé à l’investissement par rapport au rendement réel. En d’autres termes, ce type d’inflation permet de déterminer si les investisseurs sont en mesure de générer les rendements attendus de l’investissement après avoir ajusté ce montant en fonction de l’inflation, ou si le rendement final est inférieur. L’identification de ces points peut faciliter la détermination du terrain entre ces deux points et la localisation du point qui sert d’écart de rentabilité.
Le calcul du seuil de rentabilité est très important pour les investisseurs, car il permet de savoir combien de temps conserver un actif avant que le coût de possession ne soit compensé par les rendements. Par exemple, un investisseur qui achète une obligation à un prix inférieur à sa valeur nominale voudra prévoir quand il sera possible de vendre cette obligation et au moins récupérer le prix d’achat plus les dépenses associées à la dette. De la même manière, un investisseur en capital-risque voudra savoir quand il sera possible de vendre sa participation dans une nouvelle entreprise et au moins récupérer toutes les dépenses liées à cet investissement. L’objectif de l’identification du spread est de déterminer quand l’actif peut être appelé ou vendu tout en évitant de subir tout type de perte.
Un certain nombre de facteurs peuvent entrer dans la détermination de l’écart de rentabilité d’un investissement. Le montant de l’investissement initial ainsi que les dépenses courantes doivent être calculés. De la même manière, la performance de l’actif acquis en termes de génération de revenus doit également être prise en compte. En tenant compte du mouvement de l’économie en cours de route, l’investisseur peut penser en termes de rendement réel de l’activité et déterminer s’il existe une fourchette ou un écart dans lequel il y a une chance d’atteindre l’équilibre, et quand le long de cette fourchette un appel ou la vente serait une bonne idée.