Le marché des factures fait partie du système financier du Royaume-Uni. Également appelé marché d’escompte, le marché des factures est le canal par lequel de l’argent neuf est fourni à l’économie par l’intermédiaire de la Banque d’Angleterre. Il équivaut au système de la Réserve fédérale américaine. Sur la base des décisions prises par la banque centrale, qui est la Banque d’Angleterre, l’émission de monnaie et de crédit est gérée.
En plus de la Banque d’Angleterre, il existe des dizaines d’autres institutions financières, connues sous le nom de banques communes, qui contribuent à constituer le système financier et le marché des factures à Londres. Ces banques fonctionnent comme des succursales distinctes. L’argent détenu par ces institutions financières devient disponible pour le système du marché monétaire de Londres, où sont émis des prêts à court terme. Les participants au marché des bons comprennent les investisseurs institutionnels, tels que les compagnies d’assurance, les sociétés et les prêteurs privés.
Partout au Royaume-Uni, une maison d’escompte, ou courtier en factures, est une entreprise qui participe au marché des factures. Elle achète divers produits financiers à rabais, notamment des acceptations bancaires et du papier commercial, par exemple. Cette institution pourrait être impliquée dans la demande de bons du Trésor émis au nom du gouvernement britannique.
Les gouvernements, par exemple, peuvent émettre de la dette à court terme avec une valeur nominale particulière. Une maison d’escompte pourrait participer au marché des bons en demandant de payer pour cet instrument de trésorerie un peu moins que le montant de la valeur nominale. Dans l’intervalle, le gouvernement a accès à de l’argent et la maison d’escompte profite de la différence de prix entre la valeur nominale et le montant de l’achat.
La liquidité sur le marché des bons se réfère à la facilité et à l’efficacité avec lesquelles les bons du Trésor peuvent être négociés. Cela peut être mesuré sur la base du prix qui a été payé pour un titre de créance, ou offre, et la valeur à laquelle le même titre financier est vendu, qui est le prix demandé. La différence entre ces deux composants est le spread, et cela donne aux participants du marché une idée de la liquidité actuelle de ce marché.
Un marché des bons est une arène où se produisent des transactions de dette. En réponse à l’octroi d’un prêt ou d’un élément basé sur le crédit, par exemple, une facture commerciale peut être émise à l’emprunteur. Inclus dans ce document sont les détails, tels que la date d’expiration du prêt et le montant total dû au prêteur. Ces opérations de crédit sont généralement de nature à court terme et expirent après une période de plusieurs mois.