Le rendement des obligations est essentiellement le montant ou le pourcentage de rendement qu’un investisseur peut s’attendre à recevoir d’une émission d’obligations au cours d’une période donnée. Il est important de noter que ce calcul implique d’utiliser des données actuelles concernant le prix actuel de l’obligation plutôt que le prix au moment de l’achat. Déterminer l’état actuel du rendement de l’obligation nécessite également de comprendre le coupon annuel actuel associé à l’obligation. Le calcul suppose également généralement que l’acheteur conservera la caution pendant au moins une période d’un an.
Une formule simple pour calculer le rendement d’une obligation consiste à diviser le coupon annuel par le prix de l’obligation. À titre d’exemple, si le prix de l’obligation était de 100.00 $ US (USD) avec un coupon annuel de 6.00 $ US, le rendement de l’obligation serait projeté à six pour cent. Cependant, ce rendement suppose qu’il n’y aura pas de changement de prix et que l’acheteur conservera l’obligation pendant au moins un an.
S’il y a une variation des taux d’intérêt qui entraîne une variation du prix actuel de l’obligation, le rendement de l’obligation peut indiquer une perte en capital. En utilisant le même exemple, si le prix de l’obligation tombait à 90.00 USD, cela entraînerait une perte de 10.00 USD, qui est partiellement compensée par le coupon de 6.00 USD. Cependant, une perte en capital de 4.00 $ US pour la période annuelle demeure. De même, une variation à la hausse du prix de l’obligation augmenterait les plus-values réalisées sur l’investissement.
Comprendre le fonctionnement du rendement des obligations est important pour les investisseurs. En évaluant les facteurs susceptibles d’influencer la valeur future de l’émission obligataire, les investisseurs peuvent déterminer s’il est dans leur intérêt d’acheter l’obligation et de la conserver pendant au moins un an. Si les projections indiquent que l’obligation est très susceptible de produire un gain décent pendant un ou deux ans, l’investisseur peut choisir d’acheter l’émission. Cependant, s’il y a des indications que la valeur de l’obligation va baisser au cours de cette première année, cela signifie que l’investisseur ne sera probablement pas en mesure de vendre l’obligation suffisamment pour atteindre le seuil de rentabilité, et encore moins de réaliser un profit sur l’investissement. Dans cette situation, l’investisseur serait bien avisé de rechercher d’autres obligations ou d’opter pour des opportunités d’investissement totalement différentes.
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