Aussi appelée simplement CSA, une annexe de soutien au crédit est un document qui aide à établir les protocoles entourant l’utilisation de garanties pour les transactions impliquant des produits dérivés. L’objectif de ce type de document est de s’assurer que toutes les parties concernées comprennent ce qu’implique la constitution d’un collatéral ou d’un crédit en garantie d’un contrat dérivé de gré à gré. En fonction des exigences réglementaires en vigueur dans les juridictions où résident les investisseurs, le type de garantie utilisée et ce qu’il advient de la garantie au cas où l’une des parties ne respecterait pas les termes du contrat sur dérivés est également généralement inclus.
De ce point de vue, une annexe de soutien au crédit peut être considérée comme un document nécessaire qui protège les intérêts de toutes les parties impliquées dans le swap de dérivés. Toutes les personnes impliquées peuvent être assurées que tant qu’elles honorent leurs engagements, il n’y a aucune raison pour que l’échange ne se déroule pas comme prévu. Puisqu’il existe des garanties ou des crédits adossés à la transaction, le degré de risque est maintenu dans des limites raisonnables, un fait souvent important pour chaque partie à la transaction, car l’idée est d’arranger les conditions de manière à ce que tout le monde en profite finalement.
Une annexe de soutien au crédit peut être rédigée en tant que document autonome qui est utilisé avec le contrat dérivé, ou il peut s’agir d’une section ou d’une partie d’un accord plus large qui régit la transaction. L’International Swaps and Derivatives Association ou ISDA a rédigé un accord qui est souvent utilisé comme accord-cadre pour bon nombre de ces transactions sur dérivés de gré à gré. Il n’est pas inhabituel pour les parties qui négocient des produits dérivés d’utiliser cet accord ISDA et soit d’inclure une annexe de soutien au crédit dans le texte du document, soit de préparer l’annexe en tant que supplément à l’accord principal. Dans les deux cas, les parties concernées doivent accepter les conditions spécifiées dans les deux documents avant que toute transaction réelle n’ait lieu.
Le respect des réglementations commerciales locales et nationales est extrêmement important lors de la rédaction du texte d’une annexe de soutien au crédit. Bien qu’une grande partie du texte suive les mêmes directives de base dans à peu près toutes les situations, il faut veiller à consulter des experts qui peuvent identifier s’il y a quelque chose dans le texte qui n’est pas conforme, ou si quelque chose d’essentiel manque et doit être inséré . En règle générale, les conseillers financiers des maisons de courtage et des banques d’investissement connaissent les lois et réglementations qui s’appliquent à la négociation de produits dérivés dans divers pays et peuvent fournir d’excellents conseils sur la manière de modifier le verbiage pour se conformer à ces réglementations.