Une évaluation des fusions et acquisitions est un processus utilisé par de nombreuses entreprises avant de lancer une tentative d’acquisition d’autres entreprises. Le but de ce type d’évaluation est de comparer les avantages d’aller de l’avant et d’obtenir une participation majoritaire dans l’entreprise ciblée avec les inconvénients potentiels qui pourraient en découler. Afin de faire ce type d’évaluation, une évaluation des fusions et acquisitions examinera de près des facteurs tels que les actifs, les flux de trésorerie, la position sur le marché et le potentiel de bénéfices.
L’éventail exact des facteurs pris en compte dans le cadre de l’évaluation des fusions et acquisitions dépendra de l’objectif ultime de la tentative de prendre le contrôle de la cible. Si l’idée est d’intégrer la cible dans une famille d’opérations déjà détenue par l’entité qui tente le rachat, il y a de fortes chances que la cible soit envisagée en raison de sa capacité à générer des bénéfices sur le long terme et aussi indirectement à améliorer les bénéfices réalisés par les autres entreprises du groupe. Lorsque le plan consiste à acquérir l’entreprise, à vendre ses actifs à profit et, éventuellement, à démanteler l’entreprise, les intérêts principaux sont généralement ce qui peut être gagné en vendant ces actifs sur le marché actuel. Dans l’un ou l’autre scénario, l’objectif de l’évaluation est de s’assurer que tout investissement au début de l’acquisition est couvert par ce qui se passe plus tard, et permet toujours à l’acheteur de gagner de l’argent dans la transaction.
Une évaluation des fusions et acquisitions axée sur la détention de la société acquise sur le long terme examinera souvent de près l’infrastructure de la cible. En effet, le plan consiste généralement à maintenir l’entreprise en activité, en adaptant éventuellement l’opération d’une manière qui augmentera la rentabilité. Pour ce faire, des facteurs tels que le taux de production, la liste des clients, l’âge et l’état des équipements de fabrication et la position de l’entreprise sur le marché sont très importants. En déterminant que l’entreprise est déjà rentable et a le potentiel d’augmenter cette rentabilité dans les années à venir, l’acheteur peut trouver que l’investissement en temps et en capital nécessaire pour gérer l’acquisition en vaut la peine.
Le raider d’entreprise procédera également à une évaluation des fusions et acquisitions pour s’assurer que l’acquisition de la société cible se traduira par un profit. Les raiders recherchent souvent des entreprises avec des actifs supérieurs à ceux nécessaires à l’opération principale. Idéalement, le raider est en mesure de reprendre l’entreprise, de vendre les actifs et d’avoir toujours une activité commerciale viable qui peut ensuite être revendue au plus offrant. Avec un peu de chance, la cession des actifs fait plus que couvrir les dépenses engagées lors de la tentative de rachat, laissant les fonds générés par la vente de la cible à un nouveau propriétaire un profit libre et net.
Il n’y a pas une seule bonne façon de procéder à une évaluation des fusions et acquisitions. Alors que la plupart seront préoccupés par la valeur nette de la cible, les chiffres de vente, les dépenses opérationnelles, la gamme d’actifs et la valeur de revente de l’entreprise sur le marché actuel, d’autres facteurs propres à la situation individuelle peuvent entrer en jeu. Tant que l’acheteur pense qu’il recevra suffisamment d’avantages ou de récompenses de l’entreprise pour que l’investissement en vaille la peine, il y a de fortes chances que les tentatives pour prendre le contrôle de la cible commencent.
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