Un système multilatéral de négociation (MTF) relie les acheteurs et les vendeurs d’investissements sur un marché géré par une banque, un marché ou une entité similaire. Ceci est différent d’un marché réglementé, une bourse soumise à un examen attentif et à des règles de fonctionnement spécifiques; la Bourse de Londres, par exemple, est un marché réglementé. Il y a certains avantages à opérer sur une facilité de négociation multilatérale, y compris des réglementations assouplies et l’accès à plus d’options de négociation. Le principal inconvénient peut être moins de contrôles, car il n’est pas aussi étroitement réglementé.
Les membres de ces organisations peuvent inclure des investisseurs individuels, des maisons de commerce et des sociétés financières souhaitant participer au marché. Ils peuvent négocier une variété de titres, y compris des émissions qui ne sont pas officiellement cotées ou commercialisées. Les transactions sur une installation de négociation multilatérale permettent aux acheteurs et aux vendeurs de traiter des titres qui ne sont pas disponibles sur un marché réglementé. Ceux-ci peuvent inclure des investissements potentiellement à haut rendement, bien qu’ils puissent également être risqués.
De tels systèmes tirent généralement parti de l’appariement électronique. Quelqu’un avec quelque chose à acheter ou à vendre se connecte au système et fournit des informations à l’ordinateur, qui connecte anonymement l’acheteur et le vendeur après avoir passé au peigne fin une commande correspondante. Si l’appariement électronique ne parvient pas à trouver un partenaire commercial approprié, une alerte peut être émise. Le commerçant a la possibilité de modifier l’offre pour réessayer ou d’attendre de voir si les prix de la facilité de négociation multilatérale évoluent en réponse à l’activité commerciale.
À l’instar des marchés réglementés, les établissements de négociation multilatéraux ont des règles que leurs membres doivent suivre, qui comprennent une discussion sur la manière dont les personnes sont éligibles pour rejoindre l’organisation. Cette documentation explique comment effectuer des transactions, les régler et les déclarer aux autorités compétentes. Les conditions de règlement peuvent inclure des frais de traitement et peuvent varier selon l’échange. Les membres d’une facilité de commerce multilatéral sont traités de la même manière en termes d’accès aux transactions et de facturation au même taux pour les transactions et autres activités.
Ces marchés de négociation ont été conçus pour rationaliser et faciliter les échanges dans toute l’Union européenne (UE), dans le cadre de la directive sur les marchés d’instruments financiers. Il s’agissait de l’une des nombreuses mesures d’harmonisation destinées à encourager l’ouverture des différentes économies de l’UE. Avant la facilité de commerce multilatéral, le commerce était généralement plus étroitement limité aux marchés nationaux, dont chacun était également soumis à ses propres réglementations et normes. Des directives d’harmonisation de cette nature fixent des normes à utiliser dans toute l’UE pour permettre l’ouverture des frontières et la coopération économique.