A avaliação de títulos é um processo ou estratégia usado para identificar o valor justo de mercado de uma determinada emissão de títulos. Este processo consiste em contabilizar o valor presente dos pagamentos de juros vinculados ao título, bem como o valor total da emissão no vencimento, denominado valor de face. A identificação da avaliação do título permite ao investidor determinar se o retorno geral do investimento vale o tempo e o dinheiro necessários para adquirir o título e mantê-lo até o vencimento. Embora a avaliação de títulos possa ser calculada manualmente, muitos investidores optam por contratar um consultor financeiro ou usar a ajuda de uma calculadora de avaliação de títulos, que pode ser usada gratuitamente na Internet; Independentemente da forma de cálculo, é necessário conhecer as informações básicas a respeito do título, como valor e datas de pagamento de juros, taxa de desconto dos pagamentos, data de vencimento e valor nominal no vencimento.
O Processo
O processo de avaliação do título leva em consideração o fluxo de caixa, ou pagamento de juros, associado à emissão do título. Normalmente, o fluxo de caixa é realizado a partir dos pagamentos de juros que são feitos no título em intervalos programados regularmente. Isso, por sua vez, está relacionado ao valor de face do título, ou o valor de face que o título detém no momento em que atinge o vencimento. Ao abordar o valor total do investimento de ambos os ângulos, é mais fácil para um investidor avaliar a questão e decidir se vale a pena seu tempo ou se outra opção de investimento deve ser selecionada.
Existem vários cálculos aprofundados que podem ser usados para calcular a avaliação dos títulos. De acordo com a abordagem de preços relativos, o valor de face de um título é freqüentemente determinado pela comparação do título com um título padrão, geralmente um emitido pelo governo; a classificação de crédito de um título com datas de vencimento e fluxo de caixa comparáveis pode ser usada para determinar o valor justo de mercado de um título. A precificação sem arbitragem envolve a subtração de cada pagamento de fluxo de caixa separadamente; o valor é determinado pela taxa de um título de cupom zero na mesma data em que é feito o pagamento dos juros. Outra opção, a abordagem de cálculo estocástico, reconhece a possibilidade de taxas de juros flutuantes e usa uma equação matemática diferencial parcial para determinar o valor justo de mercado de um título. As equações para cada um desses processos podem ser encontradas online ou calculadas na Internet por meio de uma calculadora financeira gratuita; um consultor financeiro costuma ser muito útil ao tentar determinar o valor mais preciso de um título.
Interesse Variável
O envolvimento na avaliação de títulos pode ser um pouco mais complicado se a taxa de juros associada à oportunidade de investimento for variável em vez de fixa. Nesse cenário, a tarefa é projetar os movimentos do mercado e como esses movimentos impactarão a taxa de juros vigente. Relacionar essas projeções ao desempenho do título fornece uma ideia informada do valor dos juros que serão ganhos em cada um dos pontos durante a vida do título em que os desembolsos são feitos aos investidores. Muitos investidores se concentram no pior cenário, quando a taxa de juros é flutuante ou variável, e tomam decisões com base no valor mínimo de retorno que podem esperar como resultado da compra da emissão do título.
Coisas a considerar
Embora a avaliação do título desempenhe um papel importante na decisão do investidor de comprar a emissão, há outros fatores a serem considerados. Como qualquer comprador de títulos sabe, os títulos carregam uma quantidade baixa de volatilidade ou risco em comparação com outros veículos de investimento. Ainda assim, é necessário examinar atentamente a estabilidade financeira da entidade que está emitindo o título antes de tomar qualquer decisão final. Mesmo que a taxa de juros fixa associada ao título seja atraente, os compradores do título podem negar o acordo se a empresa ou o município emissor do título for considerado um risco insatisfatório. Muitos investidores também optam por estudar as tendências atuais e passadas da taxa de juros do mercado, para ajudar a determinar se o valor pode aumentar ou diminuir ao longo do tempo.
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