Desmutualiza??o ? o processo de converter uma empresa de propriedade m?tua em empresa de acionistas. Esse tipo de convers?o geralmente ocorre quando uma empresa cresce a ponto de desejar emitir a??es, como forma de expandir a empresa de alguma maneira. Passar pelo procedimento de desmutualiza??o geralmente ajuda a preparar o terreno para fazer uma oferta p?blica inicial (IPO).
Empresas M?tuas e Empresas de Acionistas
Uma empresa comum, ?s vezes chamada de cooperativa, ? de propriedade de seus clientes; essa estrutura ? mais comum para organiza??es como cooperativas de cr?dito e companhias de seguros. Como os clientes s?o os propriet?rios, a id?ia ? que a empresa opere com o bem de seus clientes como sua principal prioridade. Muitas das opera??es di?rias de uma organiza??o m?tua s?o as mesmas de qualquer outra empresa, pois fornece servi?os financeiros, ap?lices de seguro ou quaisquer produtos que sejam espec?ficos da empresa para seus clientes. Uma empresa m?tua n?o emite a??es negociadas em bolsa.
Uma empresa p?blica de propriedade de acionistas ? aquela que emite a??es que est?o dispon?veis em uma ou mais bolsas de valores. Os acionistas compram as a??es e, ao faz?-lo, tornam-se propriet?rios da empresa. Esse ? um status altamente desej?vel para muitas empresas, pois pode ajudar a gerar quantidades significativas de capital que possibilitam o crescimento da empresa de maneiras que n?o seriam poss?veis se a corpora??o permanecesse em capital fechado.
Por que uma empresa desmutualizaria
Para operar, qualquer empresa deve ter capital; empresas m?tuas aumentam esse capital de seus membros, por meio de pagamentos de pr?mios de seguros, dep?sitos em cooperativas de cr?dito ou outros m?todos. Se seus membros n?o fornecerem ou n?o puderem fornecer capital suficiente para a organiza??o operar ou expandir, a empresa em comum pode optar por passar pelo processo de desmutualiza??o para aumentar o capital de outras maneiras, principalmente atrav?s da venda de a??es ao p?blico. Empresas m?tuas s?o idealmente administradas para o benef?cio de seus clientes, n?o com o objetivo principal de ganhar dinheiro; desmutualizando, a empresa pode se tornar mais eficiente e mais capaz de gerar os fundos necess?rios.
Dependendo das circunst?ncias, o processo de desmutualiza??o pode ocorrer em um curto per?odo de tempo ou ocorrer durante v?rios anos. Geralmente, qualquer empresa que esteja considerando esse tipo de convers?o levar? tempo para avaliar minuciosamente as vantagens da convers?o em rela??o aos passivos potenciais que possam ocorrer. Depois que a empresa determina que os benef?cios superam as poss?veis desvantagens da convers?o, ? estabelecida uma estrat?gia de escala??o para garantir que todos os aspectos legais e operacionais do processo de desmutualiza??o sejam tratados de maneira oportuna e eficiente. Muitas vezes, ? necess?ria a aprova??o de uma ag?ncia governamental para que uma empresa possa desmutualizar.
Tipos de desmutualiza??o
Existem tr?s tipos principais de desmutualiza??o:
Desmutualiza??o total
Holding m?tua
Desmutualiza??o patrocinada
Em uma desmutualiza??o completa, a empresa m?tua se torna uma empresa de propriedade dos acionistas. Os clientes – geralmente chamados de membros – normalmente obt?m a??es nesta nova empresa ou recebem alguma outra compensa??o ou adicional como propriet?rios da empresa. A propriedade da empresa agora ? separada de cliente, e quaisquer novos clientes n?o se tornam propriet?rios; os acionistas podem continuar a ser donos da empresa, mesmo que n?o sejam clientes.
Uma holding m?tua ? uma varia??o da desmutualiza??o total. Nessa estrutura, os membros ainda possuem parte da empresa, mas outra parte se torna p?blica. A parte m?tua da empresa pode possuir parte ou a totalidade das a??es da parte p?blica ou essa se??o da empresa pode ser negociada publicamente. Essa estrutura n?o ? permitida em todas as jurisdi??es.
A desmutualiza??o patrocinada envolve uma empresa terceirizada que financia a desmutualiza??o e que det?m o controle da empresa convertida. O terceiro compra a maioria ou a totalidade das a??es da empresa m?tua, basicamente comprando-as, e os membros recebem uma remunera??o na forma de a??es ou dinheiro dessa empresa compradora.
Como a desmutualiza??o afeta os clientes
De uma perspectiva estritamente do cliente, a desmutualiza??o n?o deve afetar os neg?cios regulares da empresa. Se uma institui??o financeira for desmutualizada, as contas correntes e de poupan?a de clientes ainda existir?o como antes, assim como quaisquer empr?stimos, hipotecas e outros produtos. Algu?m que tenha uma ap?lice com uma companhia de seguros m?tua que se torne p?blica ainda estar? coberto. Isso n?o quer dizer que regras ou op??es para os clientes n?o mudem; taxas poderiam ser adicionadas ou novos produtos financeiros poderiam ser oferecidos pela empresa convertida.
Para seus membros, a convers?o para uma empresa p?blica poderia trazer benef?cios imediatos a curto prazo. Todos os membros recebem algum tipo de remunera??o, incluindo a??es da empresa convertida, pagamento em dinheiro ou alguma combina??o dos dois. Se o membro se tornar acionista, ele ou ela poder? continuar se beneficiando da convers?o se o valor das a??es aumentar.
No longo prazo, no entanto, existe a possibilidade de os clientes sofrerem uma diminui??o no atendimento ao cliente da empresa convertida. Podem surgir taxas ou pol?ticas que beneficiam a empresa e n?o o cliente. Como o foco de uma empresa de capital aberto ? geralmente gerar lucros para os acionistas, em vez de fornecer o maior benef?cio aos seus membros, os clientes podem achar que a empresa n?o responde t?o bem ?s suas necessidades.
SmartAsset.