A fungibilidade se refere ao grau em que os componentes de uma operação ou produto podem ser trocados com componentes semelhantes sem diminuir o valor da operação ou produto. Freqüentemente empregada como um termo para descrever mercadorias, a fungibilidade também pode ser usada em um contexto sociológico para ser contrastada com os padrões de contabilidade mental observados em estudos de finanças comportamentais. Em um sentido prático, este termo pode ser usado para descrever o valor monetário de um único dólar da moeda norte-americana. Intercambiável de várias maneiras, esse dólar pode ser substituído por quatro quartos, 20 centavos ou 100 centavos sem perder valor.
Um conceito importante no comércio, a fungibilidade de bens ou serviços, pode ser classificado por uma empresa de forma a facilitar sua substituição caso fique indisponível. Produtos altamente fungíveis, portanto, são relativamente padronizados. Exemplos de produtos altamente fungíveis podem ser encontrados em muitos dos produtos vendidos em uma loja de peças de automóveis. Por exemplo, se o limpador de pára-brisa de um carro falhar, outro produto semelhante pode ser adquirido para substituir o produto defeituoso. Em contraste, um produto não fungível é raro e de natureza específica. Um exemplo de produto não fungível é uma carta genuinamente autografada do romancista inglês Charles Dickens. Se esta carta for queimada no fogo, ela é insubstituível.
Os praticantes de arbitragem podem estar interessados em identificar o grau em que uma série de valores mobiliários são fungíveis. As commodities altamente fungíveis geralmente apresentam um baixo grau de volatilidade. Os itens menos fungíveis, por outro lado, provavelmente expressarão um valor de mercado menos estável.
Até mesmo as pessoas podem ser tratadas como componentes fungíveis de uma organização. Por exemplo, funcionários que podem ser transferidos de um departamento de uma empresa para outro podem ser vistos como altamente fungíveis, enquanto um funcionário cuja posição não pode ser preenchida por outra pessoa dentro de uma empresa é considerado não fungível. Dessa forma, a segurança no emprego de uma pessoa está intimamente relacionada à sua fungibilidade. Se ele é facilmente substituível, provavelmente também é bastante dispensável, mas se não for muito fácil de substituir, seu empregador pode oferecer incentivos atraentes para mantê-lo a bordo.
Ao avaliar a fungibilidade de bens ou serviços, um investidor ou uma empresa pode economizar tempo, recursos ou até dinheiro consideráveis. Assim, o grau em que os investimentos de uma empresa são fungíveis pode determinar o grau em que a própria empresa pode ser lucrativa.