O Regulamento M pode referir-se a dois regulamentos legais diferentes, sendo que ambos podem ser relevantes para os investidores. Uma delas é um conjunto de regras adotadas pela Securities and Exchange Commission em 1996, cobrindo o comportamento de uma variedade de pessoas envolvidas na negociação de valores mobiliários. A outra é uma regulamentação do IRS que afeta as empresas de investimento regulamentadas.
A versão SEC do regulamento M inclui regras que abrangem cinco classes de pessoas. A regra 101 cobre os subscritores e corretores durante as principais emissões de ações. Dependendo das circunstâncias, ele restringe temporariamente ou proíbe permanentemente uma pessoa de comprar ou persuadir outros a comprar as ações com as quais está negociando. A regra 102 impõe restrições semelhantes a outros envolvidos na emissão de ações, embora permita publicidade sobre o fato de que as ações estão à venda.
A regra 103 permite que aqueles que envolvem títulos da Nasdaq tenham um grau de isenção da regra 101. Essa isenção exige que os corretores afetados sejam “criadores de mercado passivos”. Isso significa que qualquer comportamento não deve influenciar indevidamente o preço de mercado. Isso é regido por uma série de restrições sobre como quaisquer ações que a corretora tem permissão para comprar em qualquer dia, e uma regra que significa que ele não pode oferecer um preço mais alto para comprar ações do que o lance mais alto feito no momento por qualquer comerciante independente.
A regra 104 do regulamento M impede que as pessoas trabalhem com outras pessoas para estabilizar injustamente o preço de um título. O princípio geral da regra é que tais ofertas de estabilização geralmente só são permitidas para prevenir ou reverter uma queda no preço de um título, ao invés de aumentar intencionalmente o preço. Mesmo quando tais ofertas são permitidas, a pessoa deve dar prioridade às ofertas de comerciantes independentes que não estejam envolvidos no acordo de estabilização.
A regra 105 restringe a venda a descoberto de um título imediatamente antes do anúncio do preço de uma nova emissão do título. A venda a descoberto envolve tomar ações emprestadas e vendê-las imediatamente, depois comprá-las de volta mais tarde para devolvê-las ao credor. Alguém que realiza vendas a descoberto ganhará dinheiro se o preço das ações cair, em vez de subir.
Uma segunda regra conhecida como regulamento M é uma regra do IRS que cobre empresas de investimento regulamentadas, mais conhecidas como trustes mútuos. A regra permite especificamente que a empresa repasse todos os dividendos, ganhos de capital e juros de seus investimentos para os investidores individuais, que ficam então responsáveis pelos impostos pertinentes. O objetivo da regra é evitar que a empresa pague impostos sobre esses ganhos e os investidores então paguem impostos sobre o que sobrou.
SmartAsset.