A reversão à média é uma estratégia de investimento baseada na noção de que todos os preços e retornos retornarão às suas médias. A média pode ser baseada em médias históricas, condições econômicas atuais e crescimento ou o retorno médio de uma indústria. Aqueles que seguem a reversão à média acreditam que devem resistir se uma ação estiver caindo em valor, porque seu preço voltará à média quando o mercado subir.
A negociação de reversão à média envolve a venda de ações e títulos que se comportam de maneira diferente de suas médias históricas. Por outro lado, os investidores comprarão ações que apresentem uma tendência compatível com a história. Os investidores que veem diferenças inexplicáveis nos retornos não podem presumir automaticamente que as ações estão condenadas a nunca atingir os retornos médios. Pode ser simplesmente um sinal de que uma empresa não está indo bem e pode estar pronta para fechar.
Um modelo de reversão à média é baseado nos retornos e preços percentuais, bem como nas taxas de juros e na relação preço-lucro. Todas essas coisas podem ser muito difíceis de prever e podem ser afetadas por muitos fatores que podem impedir que os retornos atinjam a média. As taxas de juros, as volatilidades implícitas e os retornos do mercado de ações têm maior probabilidade de atingir a reversão à média do que as taxas de câmbio e os preços das ações. A reversão para a média é um processo estocástico, significando um processo aleatório, mas contínuo em uma série de tempo. O processo continuará enquanto o investidor deixar os títulos na bolsa, e também pode ser documentado por um modelo.
Qualquer quantidade pode ser mapeada com um processo de reversão à média. Esses gráficos costumam ser consultados posteriormente, quando os acionistas estão decidindo como jogar no mercado. Manter as médias envolve olhar para o comportamento passado das ações, que é onde os gráficos entram. Embora olhar para o comportamento das ações ao longo do tempo possa ser definitivamente inconclusivo e até enganoso, observações empíricas e cálculos teóricos podem indicar se a reversão para a média é provável ou não.
Um exemplo que pode tornar a reversão à média mais fácil de entender é jogar uma moeda. Suponha que alguém lance uma moeda várias vezes, mapeando se ela deu cara ou coroa. Se a moeda for jogada apenas cinco vezes, ela pode cair em cara ou coroa quatro ou cinco vezes, e isso não seria estranho. Agora, suponha que a pessoa o vire cinquenta vezes; as chances são menores de que cairá cara ou coroa na maioria dessas cinquenta viradas. Quando o gráfico estiver completo, provavelmente refletirá uma representação mais ou menos igual de aterrissagens de cara e coroa.
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