Um acordo de taxa a termo é um contrato que é efetivamente uma aposta em taxas de juros futuras. Em um contrato de taxa a termo, cada parte concordará em pagar um valor no futuro com base em uma taxa fixa acordada agora ou na taxa de mercado variável em vigor no momento do pagamento. Na realidade, só se efetua um pagamento, seja qual for a diferença entre os valores “devidos” no momento da liquidação do contrato.
Um acordo de taxa a termo é efetivamente um negócio em que cada lado concorda em pagar uma quantia que representa juros sobre uma quantia de dinheiro imaginária, conhecida como principal. É importante observar que esse principal nunca muda de mãos porque nenhum empréstimo é feito. Em vez disso, os dois lados simplesmente concordam em pagar os “juros” em um determinado dia no futuro. Um lado concorda em pagar um valor fixo calculado com base em uma taxa definida no início do negócio, e o outro lado concorda em pagar um valor variável decidido pela taxa real de mercado na data futura acordada.
Para dar um exemplo fictício de um acordo de taxa futura, o Redbank pode concordar em pagar à Blueinsurance uma taxa fixa de três por cento sobre um capital imaginário de $ 10 milhões de dólares americanos (USD) no prazo de um ano. Segundo o acordo, a Blueinsurance deveria, portanto, US $ 300,000 nesta data. No entanto, o Redbank concordaria em pagar uma quantia baseada no mesmo principal de $ 10 milhões de dólares, mas usando a taxa de mercado vigente em um ano.
Se a taxa prevalecente na época fosse de 200,000%, o Redbank deveria US $ 100,000. Nesse caso, a Blueinsurance pagaria a diferença entre as duas somas, que é de $ 500,000 USD. Se, no entanto, a taxa prevalecente fosse de 300,000%, o Redbank deveria $ 200,000 USD, em comparação com os $ XNUMX USD que a Blueinsurance devia. O Redbank pagaria, portanto, à Blueinsurance $ XNUMX USD.
Existem duas razões principais pelas quais uma instituição participaria de um contrato de taxa a termo. Um deles é puramente como uma forma de especulação ou, dito de outra forma, como uma aposta. A outra é como uma forma de hedge, por meio da qual um investidor que tem dinheiro em jogo com base em um evento específico que está acontecendo colocará uma quantia um pouco menor em um investimento ou aposta que pagará se o evento não acontecer, minimizando assim sua perdas potenciais, embora ao preço de ganhos potenciais mais baixos. Em um contrato de taxa a termo, o comprador, que é o lado que paga a taxa variável e, portanto, aposta que ela cairá, pode estar se protegendo contra outros investimentos que dependem do aumento das taxas de juros. O vendedor, que é o lado que paga a taxa fixa e, portanto, aposta que a taxa variável vai subir, pode estar se protegendo contra outros investimentos que dependem da queda das taxas de juros.