A eficiência da forma fraca é um dos conceitos que fazem parte do que é conhecido como teoria do mercado eficiente. Como uma teoria de precificação utilizada em situações de investimento, esse conceito se preocupa em como um mercado avalia ou avalia as informações associadas a um determinado título e relaciona essas informações ao preço unitário do título. Ao contrário de outras ideias que fazem parte da teoria dos mercados eficientes, a eficiência da forma fraca afirma que o impacto das informações, como a análise técnica, desempenha pouco ou nenhum papel na determinação do preço do título, e que fatores como o desempenho anterior no mercado são maiores importante.
A ideia de eficiência de forma fraca pode ser contrastada com a abordagem encontrada em outro conceito de teoria de mercado eficiente conhecido como eficiência de forma semiforte. Essa ideia sustenta que todas as informações públicas têm alguma influência no cálculo do preço atual de um determinado título. As informações públicas podem incluir fatores como o desempenho anterior do título, mas também incluem fatores como mudanças econômicas dentro de uma indústria, mudanças no clima político ou a antecipação de algum tipo de impacto negativo de um desastre natural na segurança financeira das empresas dentro essa indústria. Com a eficiência de forma fraca, nem todos os tipos de informações públicas são considerados como tendo um impacto sobre os preços das ações.
A eficiência da forma fraca e da forma semiforte permite a possibilidade de informações que geralmente não são conhecidas por terem impacto sobre os preços das ações. Por exemplo, se um investidor souber que um importante executivo de uma determinada empresa está prestes a renunciar e aceitar um cargo em um concorrente, ele pode optar por investir em ações emitidas pelo concorrente antes que a renúncia real seja anunciada. Isso posiciona o investidor para garantir essas ações antes que o anúncio tenha a chance de exercer qualquer grau de influência sobre o valor das ações. Embora o uso desse tipo de informação possa ou não ser ilegal, dependendo da regulamentação federal em vigor, o investidor ainda corre o risco de ganhar pouco ou nada com o empreendimento, principalmente se o anúncio não fizer nada para aumentar o valor das ações adquiridas .
Não há consenso entre investidores ou analistas quanto à precisão das hipóteses de mercado eficiente em geral, ou da eficiência da forma fraca em geral. Alguns acreditam que o conceito tem mérito e é digno de consideração em certas situações de investimento. Outros consideram a abordagem de alguma forma útil, mas não tão amplamente aplicável como os outros declaram. Como acontece com a maioria das abordagens de investimento, é possível citar exemplos em que a eficiência da forma fraca parecia se aplicar, bem como situações em que a teoria não parecia ter relevância para as mudanças no preço de um título.