Uma cobertura a termo é um tipo de obrigação que permite que compradores e vendedores estabeleçam um acordo para comprar ativos ou mercadorias a um preço fixo em uma data futura, com detalhes sobre o preço e a quantidade que serão comprados. Como parte do acordo, o vendedor deve produzir a quantidade desejada, mesmo que ele tenha um valor curto quando a data da compra chegar. Em outras palavras, o vendedor pode precisar proteger unidades de adição para atender aos termos da opção a termo, com os bens adicionais constituindo uma cobertura.
Uma das maneiras mais fáceis de entender como funciona uma cobertura a prazo é considerar um investidor que opta por futuros para comprar 25.000 bushels de soja, com a data de compra e entrega prevista para ocorrer três meses no futuro. O vendedor concorda com os termos, essencialmente fazendo um pacto para entregar todos os 25.000 bushels na data acordada, sujeito a receber o pagamento do comprador. Se o vendedor achar que ele só possui 20.000 bushels para cumprir os termos da venda, será necessário comprar outros 5.000 bushels para entrega imediata, a fim de liquidar a transação. Esses 5.000 bushels seriam chamados de cobertura dianteira.
O conceito de cobertura a frente também tem algum impacto no comprador. Assim como o vendedor se compromete a entregar a quantidade acordada na data especificada, o comprador se compromete a fornecer o pagamento integral nessa data. Isso significa que, mesmo que o comprador não tenha o dinheiro disponível para honrar o negócio, ele precisará liquidar ativos ou emprestar fundos para concluir a transação, com os fundos emprestados constituindo uma cobertura.
Na melhor das situações, não há necessidade de uma cobertura para a frente. O vendedor tem o suficiente em estoque para concluir a transação, sem a necessidade de garantir valores adicionais em outro local. Da mesma maneira, o comprador tem os recursos financeiros disponíveis para pagar o pedido sem a necessidade de obter fundos adicionais de uma fonte externa. Quando o comprador puder usar o contrato de futuros para comprar as mercadorias a um preço abaixo do valor de mercado atual na data de entrega, ele poderá vender as mercadorias imediatamente e obter lucro com a transação. Ao mesmo tempo, o vendedor não precisa se preocupar em encontrar compradores e, presumivelmente, garantiu um preço no contrato futuro que foi suficiente para cobrir todas as despesas e obter algum tipo de lucro.
Existem riscos associados a uma cobertura futura. Os vendedores podem acabar perdendo dinheiro com a transação, se for necessário comprar unidades adicionais a preços muito mais altos que o preço unitário acordado na venda futura. Os compradores também podem perder dinheiro se os produtos estiverem sendo vendidos no mercado por um preço abaixo do preço de compra acordado. Por esse motivo, o comprador e o vendedor devem reservar um tempo para projetar o movimento dos preços no mercado entre a data em que a transação é concluída e a data de liquidação do contrato futuro, facilitando o gerenciamento de uma cobertura a prazo, se necessário. .
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