Um CDS (Credit Default Swap) ? um contrato que transfere risco financeiro de uma parte para outra. Em uma troca de cr?dito inadimplente, o comprador paga os pr?mios do vendedor durante a vig?ncia do contrato, em troca da assun??o de risco do vendedor. Se o instrumento de cr?dito envolvido na inadimpl?ncia do swap de cr?dito for desvalorizado radicalmente ou sofrer outro evento financeiro catastr?fico, o vendedor pagar? ao comprador o valor nominal do instrumento de cr?dito.
Em termos simples, digamos que John pe?a emprestado algum dinheiro a Suzy. Suzy pode decidir que n?o quer assumir o risco de inadimpl?ncia, ent?o se aproxima de Julian e negocia uma troca de inadimpl?ncia. Suzy paga pr?mios Julian em troca de assumir o risco do empr?stimo. Se John pagar o empr?stimo com sucesso, o contrato ser? encerrado. Se, no entanto, ele decidir n?o pagar, Julian deve pagar a Suzy o valor nominal do empr?stimo.
O conceito de swap de cr?dito inadimplente foi pioneiro no JPMorgan Chase em meados dos anos 90, para permitir que bancos, fundos de hedge e outras institui??es financeiras transferissem o risco de d?vida corporativa, hipotecas, t?tulos municipais e outros instrumentos de cr?dito. Em 2007, o mercado de swaps de inadimpl?ncia de cr?dito havia aumentado para o dobro do mercado de a??es americano e, como esse setor n?o era regulamentado, alguns problemas s?rios come?aram a surgir.
Um dos maiores problemas com o swap de cr?dito inadimplente ? que ele deve funcionar como seguro, mas n?o funciona, porque a seguradora, o vendedor, n?o ? obrigada a fornecer prova da capacidade de cobrir a d?vida no caso de padr?o. Al?m disso, o contrato pode ser transferido; portanto, embora o vendedor original possa ter conseguido cobrir o cr?dito, as pessoas mais abaixo na linha podem n?o conseguir.
Voltando ao exemplo acima, se Julian se virar e vender o contrato para Mary e John n?o pagar, Mary pode n?o ser capaz de pagar Suzy. Mary pode at? vender o contrato para outra parte, dificultando a Suzy rastrear o titular do contrato em caso de inadimpl?ncia.
A negocia??o desse produto derivado de cr?dito come?ou a ser reconhecida como um problema em 2008, quando v?rias empresas financeiras, incluindo a gigante de seguros AIG, perceberam que n?o eram capazes de cobrir seus swaps de cr?dito. O problema foi agravado pela crise americana dos empr?stimos subprime, j? que milhares de propriet?rios deixaram de pagar suas hipotecas, pressionando intensamente o setor banc?rio.
Inteligente de ativos.