Os agregados monetários são um grupo de medidas da oferta de moeda na economia. Eles são usados pelos criadores da política monetária para estimar a oferta e a demanda na economia. Essas estimativas permitem que os formuladores de políticas avaliem o lado monetário da economia e avaliem quaisquer mudanças que escolham implementar.
O dinheiro em circulação é mantido de várias formas. Os investidores querem ficar longe de manter caixa ou seus equivalentes porque é um ativo dominado ou um ativo que tem retornos negativos. Isso se deve à inflação, que diminui constantemente o valor real das contas não remuneradas. Como resultado, os investidores mantêm algum dinheiro em contas que rendem juros, mas ainda devem ter algum dinheiro em mãos para as transações diárias. Dependendo da forma como as pessoas mantêm seu dinheiro, a quantidade real de dinheiro em circulação muda porque os bancos devem manter apenas uma porcentagem de seus investimentos em reservas; cada depósito permite que a instituição faça investimentos que custam uma quantia maior do que o dinheiro depositado.
Os analistas econômicos acompanham cinco agregados monetários. M0 é a quantidade de dinheiro e moedas em circulação. O agregado M1 é M0 com depósitos à vista, como contas correntes, adicionados a ele. O M2 adiciona contas de poupança em pequena escala, contas do mercado monetário, depósitos a prazo e acordos de recompra, e o M3 adiciona a versão em grande escala dessas participações. O agregado mais inclusivo, L, também conta os fundos vinculados a ativos, como títulos de curto prazo.
As medidas agregadas não são intercambiáveis; eles variam no sentido de que cada agregado sucessivo é mais inclusivo, mas menos líquido do que o anterior. A relevância de agregados monetários específicos muda ao longo do tempo de acordo com as características da economia. Por exemplo, o Federal Reserve dos EUA costumava acompanhar o M0 até o M3, mas deixou de reportar o M3 em 2006 em resposta a um maior enfoque na liquidez. Da mesma forma, M0 é muito estreito para ser útil, então os investidores geralmente o ignoram e se concentram nos agregados M1 e M2.
Os investidores acompanham as mudanças nos agregados monetários para obter informações sobre o estado da economia. Se os agregados mostram aumentos grandes e consistentes, as pessoas esperam que a inflação suba porque a oferta monetária aumentada superará os aumentos no produto. Quando um suprimento maior de dinheiro está disponível para o mesmo conjunto de interações, os preços aumentam.
Os agregados monetários também são importantes para os formuladores de políticas financeiras em qualquer país. Os governos têm duas formas de influenciar a economia: a política fiscal e a política monetária. A política fiscal se baseia em influenciar a produção usando os gastos do governo. A política monetária faz mudanças na oferta de moeda para afetar a economia. Para permitir o uso da política monetária, as autoridades devem estimar e rastrear a oferta de moeda na forma de agregados monetários.