O financiamento alavancado refere-se ao financiamento por d?vida, geralmente de uma empresa, que excede a norma. As empresas t?m duas maneiras de financiar suas opera??es: d?vida e patrim?nio. O financiamento de a??es ? realizado para uma pequena empresa pelo propriet?rio, usando seus fundos pessoais para permitir que a empresa funcione. Uma empresa maior emitir? a??es.
Uma empresa de qualquer tamanho pode exigir fundos adicionais para opera??o ou expans?o. Os bancos emprestam para empresas, geralmente na forma de uma linha de cr?dito rotativa. Isso significa que a empresa sacar? dinheiro do banco quando precisar e depois pagar? ? medida que as vendas geram lucros. Por exemplo, as redes de varejo veem a maior parte de seus lucros perto do Natal e provavelmente usar?o uma linha de cr?dito no outono para financiar o aumento do estoque para a pr?xima temporada. A d?vida corporativa de longo prazo ? financiada pela emiss?o de t?tulos.
A d?vida al?m dessas fontes ? financiada por alavancagem. Uma abordagem bem entendida ? chamada d?vida mezanina. A corpora??o emite t?tulos com b?nus de subscri??o em anexo. Um mandado fornece ao credor um ?kicker de capital?, a op??o de comprar uma quantidade especificada de a??es a um pre?o especificado por um tempo especificado. O financiamento de a??es aumenta porque o credor aceita uma taxa de juros mais baixa, facilitando o sucesso da corpora??o, mas obt?m a oportunidade de um retorno acima do mercado, exercitando a op??o de comprar a??es. Uma op??o geralmente ? exercida apenas se o pre?o das a??es exceder o pre?o especificado na op??o.
O financiamento alavancado pode assumir outra forma chamada obriga??es de d?vida colateralizada (CDOs). Qualquer forma de garantia pode ser usada, incluindo m?quinas, equipamentos, im?veis e ouro. O motivo para usar um CDO em vez de d?vida pura ? reduzir a taxa de juros paga pela empresa, diminuindo o risco do credor. No in?cio do s?culo XXI, muitos grandes bancos usaram im?veis para criar CDOs chamados MBSs.
Os MBSs foram vendidos para fundos de hedge, outros bancos e investidores corporativos em valores estimados em mais de US $ 10 trilh?es de d?lares. Os MBSs foram divididos em grupos ou tranches com base nos riscos percebidos e nos retornos esperados. As parcelas individuais foram classificadas pelas ag?ncias de classifica??o de cr?dito e depois vendidas ao comprador que desejava as caracter?sticas oferecidas pelos MBSs nessa parcela. Como os eventos subseq?entes mostraram, o financiamento alavancado pode ser bastante arriscado e at? bancos de tamanho mundial podem ser destru?dos pelo seu uso.
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