Anuidades são contratos de seguro de vida que fornecem ao proprietário do contrato ou beneficiário benefícios de subsistência. Tradicionalmente, os planos de pensão assumiam a forma de anuidades; isso levou muitas pessoas a usar os termos pensão e anuidade como sinônimos. No final do século 20, muitas operadoras de pensão pararam de usar planos de pensão baseados em anuidades e transferiram fundos para fundos mútuos ou planos de investimento em ações mais baratos. Os planos de pensão de anuidade fornecem aos participantes pagamentos de renda fixa mensal, enquanto os planos com base em ações não têm garantias de benefícios.
Tanto as pensões quanto as anuidades são projetadas para gerar renda para os aposentados. As seguradoras vendem as anuidades que geralmente estão contidas nas pensões e as anuidades que os indivíduos podem comprar como produtos autônomos. A seguradora financia a compra da anuidade cobrando um prêmio inicial. Compradores ou beneficiários recebem um retorno do prêmio, bem como juros em uma série de pagamentos aproximadamente iguais que são estruturados para durar por toda a vida do beneficiário.
As seguradoras usam tabelas atuariais para prever a expectativa de vida média dos compradores de anuidades. Os emissores de anuidades iriam à falência se os pagamentos que os beneficiários recebessem excedessem os prêmios que os compradores de anuidades pagavam para comprar os contratos. Para reduzir as chances de perda, as seguradoras vendem os mesmos produtos de anuidade para um grande número de pessoas e baseiam o pagamento da renda mensal nas tabelas atuariais. Quanto mais anuidades a empresa vende, menos provável é que uma alta porcentagem de compradores de contratos viva mais do que o esperado e coloque a seguradora em perigo financeiro. Do ponto de vista do emissor de uma anuidade, os contratos de anuidade são lucrativos se os beneficiários morrem antes do esperado porque o emissor paga menos do que o previsto em termos de benefícios de subsistência.
Muitas seguradoras comercializam ativamente produtos de anuidade para provedores de pensão porque os planos de pensão têm um grande número de participantes e os provedores de anuidades precisam vender anuidades para um grande número de pessoas para reduzir o risco de perda. Os empregadores e outros provedores de planos de pensão às vezes são atraídos por anuidades porque os benefícios de renda potenciais são maiores do que o custo inicial. Além disso, alguns trabalhadores estão mais inclinados a trabalhar para empresas que oferecem benefícios de renda vitalícia na forma de pensões e anuidades, em vez de empresas que oferecem planos de pensão sem garantias.
Do ponto de vista de um funcionário ou seguradora, pensões e anuidades são uma combinação atraente. Por outro lado, do ponto de vista do empregador, as anuidades são caras para financiar devido aos grandes prêmios iniciais e aos custos administrativos contínuos. Muitos empregadores preferem patrocinar planos baseados em fundos mútuos, porque os custos administrativos são cobertos pelo empregado e não pelo empregador. Embora os planos de fundos mútuos não incluam garantias, também não há limites de renda, de modo que os funcionários podem potencialmente ganhar mais do que com as pensões e anuidades tradicionais.