A escassez e a escolha estão fundamentalmente relacionadas porque são forças motrizes por trás de muitos comportamentos humanos economicamente orientados. O fato de a maioria dos recursos ser limitada, em certa medida, força as pessoas a tomar decisões difíceis, e também afeta diretamente o preço das coisas que as pessoas desejam. Para os fins desta definição, os recursos podem ser qualquer coisa, desde dinheiro a bens, tempo ou coisas ainda mais abstratas, como paciência.
A maioria das coisas que as pessoas querem são limitadas, e essa é a razão pela qual a escassez e a escolha são muito importantes para a teoria econômica. Por exemplo, são necessários tempo, mão de obra e vários materiais para construir um aparelho de televisão, e todas essas coisas existem apenas em quantidades limitadas. Os fabricantes geralmente são forçados a levar essas coisas em consideração quando precificam itens. Além disso, quando as pessoas vão comprar um aparelho de televisão, elas tendem a ter uma quantidade limitada de dinheiro para gastar; portanto, precisam tomar uma decisão sobre se desejam uma televisão ruim o suficiente para gastar tanto quanto o fabricante está pedindo.
Uma das variações mais importantes na questão da escassez e da escolha é que a escassez pode mudar um pouco ao longo do tempo e geralmente há muita flutuação de preços. Por exemplo, o mau tempo durante a estação de crescimento pode tornar algumas culturas temporariamente escassas, aumentando os preços. Isso força as pessoas a fazer escolhas mais difíceis sobre como usar seu dinheiro na compra de alimentos. Se a escassez se tornar muito grande e ocorrer uma escassez maciça, os preços geralmente subirão o suficiente para que apenas pessoas com a maior quantidade de dinheiro possam comprar um item, e é assim que as decisões sobre a distribuição de itens escassos são tomadas em muitas economias capitalistas.
Os recursos envolvidos na questão da escassez e escolha não precisam ser tão simples quanto mão de obra, tempo, dinheiro ou suprimentos. Às vezes, eles podem ser idéias e sentimentos muito abstratos. Por exemplo, se uma pessoa tiver que esperar muito tempo para que algo bom aconteça, ou se conseguir algo muito difícil, sua paciência ou força de vontade poderá se tornar um recurso escasso. Se ele tiver que gastar muita paciência ou força de vontade, ele pode simplesmente decidir que o item não vale a pena ser alcançado. Em muitos casos, os problemas envolvidos na equação de escassez e escolha também podem ser muito complexos, envolvendo uma combinação de fatores abstratos e mais substanciais no processo de tomada de decisão.