La struttura del capitale di una società si riferisce al suo livello di indebitamento rispetto al patrimonio netto in bilancio. È un’istantanea della quantità e dei tipi di capitale a cui un’impresa ha accesso e di quali metodi di finanziamento ha utilizzato per condurre iniziative di crescita come ricerca e sviluppo o acquisizione di attività. Maggiore è il debito che un’impresa porta, maggiore è il rischio che si percepisce come tale. Una struttura del capitale ideale rappresenta un equilibrio tra debito e patrimonio netto in un bilancio.
Esistono vari tipi di azioni e debiti che costituiscono una struttura del capitale. In genere, i componenti che compongono queste due classi di attività sono obbligazioni, azioni privilegiate e azioni ordinarie. Le obbligazioni sono una forma di debito e comprendono prestiti che un’azienda stipula con un istituto finanziario o con investitori. Anche il debito è considerato leva finanziaria e quando un’azienda ha troppi debiti in bilancio, si dice che sia eccessivamente indebitata.
Dal punto di vista del patrimonio netto, le azioni ordinarie sono la quantità di azioni detenute dagli azionisti ordinari. Questi azionisti detengono una partecipazione nell’azienda e ottengono il diritto di voto in occasione di importanti eventi aziendali. Analogamente, gli azionisti privilegiati ottengono una partecipazione azionaria nell’azienda, ma non hanno diritto di voto.
Un investitore privilegiato riceve pagamenti di dividendi in corso dal reddito netto o dai profitti di una società, così come alcuni azionisti comuni. Gli utili che una società non distribuisce agli azionisti attraverso il pagamento di dividendi, ma che invece sono riservati, sono noti come utili non distribuiti e si qualificano come patrimonio netto nel bilancio di una società. Qualsiasi capitale aggiuntivo guadagnato da un’offerta di azioni si aggiunge allo stesso modo all’equità.
La struttura del capitale è ciò su cui un’azienda fa affidamento per acquisire le risorse necessarie per generare vendite e profitti futuri all’interno dell’azienda. Affinché la struttura del capitale finanziario funzioni in modo efficiente, genererà rendimenti dal capitale proprio e dal debito superiori al costo del servizio del debito e del capitale. I costi associati al servizio del debito e del capitale possono includere interessi e pagamenti di capitale agli obbligazionisti e pagamenti di dividendi agli azionisti.
L’emissione di debito tende ad essere una forma di finanziamento più economica per le aziende rispetto all’emissione di azioni. Sebbene i detentori del debito abbiano diritto a pagamenti in corso legati a un prestito, le aspettative di rendimento non sono così elevate come per gli investitori azionari. Questo perché i detentori di azioni si assumono più rischi dei detentori di debiti. Pertanto, l’onere di una società di aumentare costantemente gli utili e il prezzo delle azioni al fine di mantenere gli azionisti. In caso di fallimento, gli obbligazionisti hanno la priorità per il patrimonio di una società rispetto agli azionisti.
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