Il multiplo dei guadagni è una metrica comune del mercato azionario che misura quanto il mercato valuta un’azione. Conosciuto anche come rapporto prezzo/utili, o P/E, questo rapporto viene raggiunto prendendo il prezzo del titolo e dividendolo per l’utile per azione della società sottostante in un determinato periodo di tempo. Gli investitori possono calcolare il multiplo degli utili in base ai rapporti sugli utili passati o stimare il rapporto in base alle proiezioni future. Se i rapporti sugli utili sono accurati, questo rapporto può essere particolarmente utile quando si misurano gli stock in settori industriali simili l’uno rispetto all’altro.
La valutazione accurata delle azioni è l’obiettivo degli investitori di tutto il mondo, poiché cercano di determinare se le azioni sono troppo care o sottovalutate per ottenere il massimo dai loro dollari di investimento. A volte, il prezzo di un determinato titolo potrebbe non riflettere il suo valore effettivo, ma potrebbe invece essere basato sul suo potenziale futuro. In altre occasioni, le prestazioni di un’azienda potrebbero non coincidere con il modo in cui il mercato la valuta. Il multiplo dei guadagni è un modo per gli investitori di utilizzare i livelli di prezzo e guadagni per calcolare la visione del mercato di un determinato titolo.
Come esempio di multiplo degli utili, immagina che un determinato titolo abbia un prezzo corrente di $ 60 dollari USA (USD) per azione. La società sottostante a quel titolo pubblica un rapporto sugli utili che mostra che i guadagni dell’anno passato erano equivalenti a $ 2 USD per azione. Per calcolare il multiplo, $ 60 USD viene diviso per $ 2 USD, ottenendo un totale di $ 30 USD. In sostanza, ciò significa che un investitore paga $ 30 USD per ogni $ 1 USD di guadagni.
Molti investitori tentano di stimare il multiplo degli utili utilizzando le proiezioni degli utili futuri di un’azienda come metro di misura. Poiché queste proiezioni non possono essere verificate con certezza, questo è uno stratagemma un po’ rischioso, ma può essere saggio se le proiezioni sono vicine all’accuratezza. Il pericolo nel fidarsi dei rapporti P/E è che alla fine dipendono dalla veridicità dei rapporti sugli utili, che possono essere manipolati dai trucchi contabili di un’azienda.
In generale, un’azienda che ha un multiplo di guadagni elevati viene considerata dal mercato molto più alta di quanto i suoi guadagni potrebbero indicare. Ciò può essere dovuto al fatto che l’azienda ha una comprovata esperienza o che gli investitori stanno scommettendo sul suo potenziale. Un’azienda con un rapporto basso potrebbe volare sotto il radar del mercato. Stabilire un benchmark P/E per un settore specifico è un buon modo per misurare un titolo rispetto ad altri simili.
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