Conosciuto anche semplicemente come CSA, un allegato di supporto al credito è un documento che aiuta a stabilire i protocolli che circondano l’uso della garanzia per le transazioni che coinvolgono i derivati. Lo scopo di questo tipo di documento è assicurarsi che tutte le parti interessate comprendano ciò che è coinvolto quando si tratta di registrare una garanzia o un credito come garanzia per un contratto derivato over-the-counter. A seconda dei requisiti normativi in vigore nelle giurisdizioni in cui risiedono gli investitori, di solito è incluso anche il tipo di garanzia utilizzata e cosa succede con la garanzia nel caso in cui una delle parti non rispetti i termini del contratto derivato.
Da questo punto di vista, un allegato di supporto al credito può essere visto come un documento necessario che tutela gli interessi di tutte le parti coinvolte nello swap in derivati. Tutti i soggetti coinvolti possono essere certi che, fintanto che onorano i propri impegni, non c’è motivo per cui lo scambio non si svolga come previsto. Poiché vi è una garanzia o un credito a sostegno dell’operazione, il grado di rischio viene mantenuto entro limiti ragionevoli, un fatto che è spesso importante per ciascuna parte nella transazione, poiché l’idea è di organizzare i termini in modo che alla fine tutti ne traggano beneficio.
Un allegato di supporto al credito può essere redatto come documento a sé stante che viene utilizzato insieme al contratto derivato, oppure può essere una sezione o una parte di un accordo più ampio che disciplina la transazione. L’International Swaps and Derivatives Association o ISDA ha redatto un accordo che viene spesso utilizzato come accordo quadro per molte di queste operazioni in derivati over-the-counter. Non è insolito che le parti che commerciano in derivati utilizzino questo accordo ISDA e includano un allegato di supporto al credito all’interno del testo del documento, o preparino l’allegato come supplemento all’accordo principale. In entrambi i casi, le parti coinvolte devono accettare i termini specificati in entrambi i documenti prima che avvenga qualsiasi negoziazione effettiva.
Il rispetto delle normative commerciali locali e nazionali è estremamente importante quando si redige il testo per un allegato di supporto al credito. Sebbene gran parte del testo seguirà le stesse linee guida di base in quasi tutte le situazioni, è necessario consultare esperti in grado di identificare se c’è qualcosa nel testo che non è conforme o se manca qualcosa di essenziale e deve essere inserito . In genere, i consulenti finanziari degli intermediari e delle banche di investimento hanno familiarità con le leggi e i regolamenti che si applicano al trading di derivati in varie nazioni e possono fornire ottimi consigli su come modificare la verbosità per soddisfare tali normative.
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