Un reverse floater è un tipo di strumento di debito che consente agli investitori di beneficiare se i tassi di interesse prevalenti iniziano a scendere. Questi strumenti sono generalmente costituiti come obbligazioni vendute da istituzioni come società o agenzie governative che raccolgono finanziamenti vendendole. Gli investitori possono ottenere maggiori rendimenti da un reverse floater se un certo tasso di riferimento scende. Questo perché il tasso cedolare su questo tipo di obbligazione è solitamente impostato come un tasso fisso meno il benchmark, quindi se il benchmark scende, la cedola aumenterà.
La maggior parte delle obbligazioni paga tassi di interesse fissi agli investitori a intervalli periodici, consentendo così agli investitori di ricevere un reddito fisso. Esistono alcuni tipi di obbligazioni note come debito a tasso variabile. Questo perché l’interesse pagato all’investitore può variare a seconda delle condizioni concordate all’inizio del contratto obbligazionario. Uno di questi tipi di obbligazioni è noto come reverse floater perché il tasso pagato agli investitori si muove in proporzione inversa a qualsiasi tasso di interesse di riferimento utilizzato.
Quando un investitore acquista un reverse floater, cerca di proteggersi dalla possibilità di un calo dei tassi di interesse nel mercato in cui l’obbligazione è negoziata. Per fare ciò, queste obbligazioni determinano il tasso cedolare, che è il tasso al quale vengono pagati gli interessi rispetto al capitale, prendendo un tasso cedolare fisso e quindi sottraendo un tasso di riferimento che è un indicatore dei tassi di interesse prevalenti. Ciò significa che la cedola può aumentare e diminuire periodicamente.
In molti casi, il tasso di riferimento è il London Interbank Office Rate (LIBOR). Le banche prendono in prestito l’una dall’altra utilizzando il tasso LIBOR, quindi funge da ottimo riferimento per una transazione LIBOR. Ad esempio, un investitore potrebbe acquistare un reverse floater in cui il tasso fisso è del 10% e il LIBOR nel particolare mercato obbligazionario è del 10%. Il suo primo pagamento della cedola sarebbe del sei percento del capitale, basato sul tasso fisso del 10 percento meno il LIBOR del quattro percento. Se il LIBOR dovesse scendere al tre percento, il successivo pagamento degli interessi sarebbe del sette percento, o del dieci percento meno il tre percento.
Il principale svantaggio di un reverse floater è che l’aumento dei tassi di interesse causerà un effetto negativo sul pagamento della cedola dell’obbligazione. Questo perché il tasso di riferimento in aumento significa che più sarà sottratto dal tasso fisso predeterminato. Gli investitori che vogliono sapere esattamente cosa stanno ottenendo con ogni pagamento di interessi dovrebbero probabilmente evitare il debito a tasso variabile a causa dell’incertezza coinvolta.
Smart Asset.