Un sistema bancario ombra è costituito da organizzazioni che offrono lo stesso tipo di linee di credito e servizi finanziari delle banche. A differenza delle banche commerciali, le entità all’interno di un sistema bancario ombra sono in gran parte non regolamentate e nella maggior parte dei casi queste organizzazioni non hanno accesso a fondi governativi o facilitazioni di credito fornite dalle banche centrali gestite dal governo. Molte aziende e investitori privati si rivolgono al sistema bancario ombra quando le banche convenzionali impongono rigide linee guida di sottoscrizione.
I fondi comuni di investimento del mercato monetario sono un tipo di società finanziaria che opera all’interno del sistema bancario ombra. Come altri fondi comuni di investimento, i fondi del mercato monetario contengono un portafoglio di diversi veicoli di investimento e queste attività sono controllate da un gestore di fondi. In genere, questi fondi investono in titoli di debito a breve termine, molti dei quali sono emessi da società quotate in borsa o private. Queste entità pagano gli interessi al fondo e i pagamenti degli interessi vengono trasferiti agli azionisti sotto forma di pagamento di dividendi. Molte grandi aziende prendono principalmente in prestito denaro vendendo titoli di debito a fondi comuni di investimento piuttosto che ottenere prestiti convenzionali dalle banche.
Le start-up e gli individui con scarso credito spesso non sono in grado di prendere in prestito denaro dalle banche commerciali. Questi mutuatari spesso si rivolgono al sistema ombra perché gli investitori all’interno di questo mercato sono disposti ad assumersi livelli di rischio maggiori rispetto alle banche. Molte società di investimento sono specializzate nell’emissione di prestiti a mutuatari ad alto rischio, quindi nel raggruppare migliaia di prestiti per creare fondi di investimento. Gli speculatori e altri investitori acquistano quindi obbligazioni garantite da questi pool di investimenti. Gli investitori mitigano i rischi chiedendo tassi di interesse più elevati rispetto alle banche, mentre i mutuatari all’interno del mercato ombra pagano volentieri questi tassi a causa della mancanza di opzioni più convenienti.
In alcuni paesi, le entità sponsorizzate dal governo svolgono un ruolo attivo nel sistema bancario ombra. In genere, queste entità tentano di stimolare il mercato immobiliare convertendo i pool di mutui assicurati dal governo in titoli negoziabili. Gli investitori possono spesso generare livelli di rendimento più elevati investendo in questi titoli di debito piuttosto che depositando fondi in prodotti bancari tradizionali.
Le autorità di regolamentazione dei titoli in molti paesi hanno la responsabilità di garantire che i fondi comuni di investimento e altre entità all’interno del sistema bancario ombra divulghino informazioni critiche agli investitori, come i tipi di strumenti detenuti all’interno di un particolare fondo. Nonostante queste divulgazioni, le autorità di regolamentazione non sono responsabili della protezione del capitale che gli investitori utilizzano per acquistare i titoli. Al contrario, le autorità di regolamentazione bancaria in molti paesi devono garantire che le banche dispongano sempre di fondi sufficienti per coprire le passività in essere. Pertanto, i mutuatari e gli investitori all’interno di un sistema ombra sono esposti a livelli di rischio maggiori rispetto ai clienti bancari convenzionali.
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