Un’opzione put è un tipo di strumento finanziario noto come derivato. È fondamentalmente un accordo tra due parti per scambiare la proprietà di un’azione a un prezzo concordato entro un certo periodo di tempo. Lo scambio delle azioni è facoltativo e il proprietario dell’opzione decide se ha luogo.
Il prezzo concordato dello scambio è chiamato prezzo di esercizio e la data di scadenza dell’opzione è la data di scadenza. La somma di denaro necessaria per acquistarne uno è chiamata premio. Se avviene lo scambio, si dice che si è esercitata l’opzione.
I premi delle opzioni put sono sempre quotati per azione, ma sono venduti in lotti di almeno 100 azioni. Queste opzioni sono sempre un accordo sulla possibilità di vendere le azioni al prezzo concordato. Sono disponibili sia in stile europeo che in stile americano e sono venduti rispettivamente nelle borse europee e nordamericane. Le opzioni europee possono essere esercitate solo alla data di scadenza, mentre le opzioni di stile americano possono essere esercitate in qualsiasi momento durante la vita dell’opzione.
Ci sono due stili di investimento quando si investe in questo tipo di strumento. Gli investitori conservatori ne acquistano uno su azioni che fanno parte del loro portafoglio come polizza assicurativa contro un forte calo del prezzo delle azioni. Ad esempio, se un investitore conservatore possiede azioni della società XYZ ed è preoccupato che il prezzo delle azioni possa diminuire ma non è disposto a vendere le azioni, può acquistare un’opzione put per garantire che, se le azioni XYZ dovessero diminuire drasticamente di prezzo, il l’investitore sarebbe in grado di vendere il titolo al prezzo di esercizio dell’opzione. Se le azioni XYZ vengono vendute a $ 45 dollari USA (USD), potrebbero essere acquistate con un prezzo di esercizio di $ 43 USD.
In qualsiasi momento durante la vita dell’opzione, il proprietario può vendere il titolo a $ 43 USD per azione. Ciò verrebbe fatto solo se il prezzo dell’azione dovesse scendere al di sotto di tale importo. Il prezzo di questa opzione dipenderà da una serie di variabili, ma sarà molto inferiore a $ 43 USD, in genere nell’intervallo da $ 1 a $ 2 USD. Questo esempio è rilevante solo per lo stile americano.
L’investitore speculativo acquista o vende opzioni senza possedere il titolo sottostante. Venderne uno è anche chiamato “scriverlo”, e si dice che il venditore sia il suo scrittore. Se un investitore speculativo pensa che le azioni XZY aumenteranno di valore, allora l’investitore sarà uno scrittore poiché, quando il prezzo delle azioni della società XYZ aumenta di valore, le opzioni diminuiscono di valore. Se un investitore speculativo pensa che le azioni XZY diminuiranno di valore, allora l’investitore sarà un acquirente, poiché quando il prezzo delle azioni della società diminuisce di valore, le opzioni put aumentano di valore.
L’uso di questi strumenti consente all’investitore speculativo di aumentare notevolmente il profitto che guadagna rispetto all’acquisto del titolo o della società stessa a causa della leva finanziaria incorporata nell’opzione. Ad esempio, se l’investitore pensa che le azioni XYZ attualmente vendute a $ 45 USD per azione diminuiranno a $ 43 USD per azione, un’opzione put con uno strike di $ 45 USD potrebbe essere acquistata per quasi $ 1 USD. Se il prezzo scende effettivamente a $ 43 USD, il valore dell’opzione aumenterà di valore a $ 2 USD o forse anche di più. Se il prezzo delle azioni non scende come previsto, tuttavia, l’investitore perderà l’intero importo investito.
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