Una tasca laterale è una designazione speciale utilizzata per le attività illiquide in un hedge fund per separarle dagli altri investimenti nel fondo. I gestori del fondo possono mettere le attività in una tasca laterale in qualsiasi momento. Ai membri del fondo vengono assegnate azioni speciali che riflettono il loro interesse per questi investimenti. Le persone che si uniscono al fondo dopo che il gestore ha creato la tasca laterale non avranno diritto a una quota dei proventi quando queste attività saranno liquidate. Le autorità di regolamentazione finanziaria monitorano l’avanzamento della separazione degli investimenti in questo modo per rilevare eventuali segni di comportamento sospetto.
Ci sono una serie di ragioni per cui i gestori di fondi creano tasche laterali. Quando un fondo contiene una combinazione di investimenti liquidi e illiquidi e un membro del fondo decide di chiudere la sua posizione con il fondo, il gestore deve pagare, ma la determinazione del valore può essere complicata dalle attività illiquide. È possibile che la persona che lascia il fondo non riceva un valore equo per le sue azioni e che il gestore debba anche liquidare più attività per coprire il valore delle attività illiquide. Se la stima del valore è errata, la persona potrebbe essere sovrapagata o sottopagata. Nei casi in cui le persone si ritirano e ottengono più soldi di quanto meritano, i restanti membri del fondo ne pagano il prezzo.
Separando le attività difficili da valutare e liquidare, il gestore del fondo può proteggere gli interessi di tutti i membri del fondo. Il valore delle azioni liquide del fondo può essere erogato quando qualcuno se ne va, con promessa di pagamento futuro quando la tasca laterale sarà liquidata. Ciò consente al gestore di conservare tali attività per tutto il tempo necessario per ottenere il miglior valore per loro.
Questa pratica richiede più contabilità. Il gestore del fondo deve tenere traccia di chi possiede azioni nella tasca laterale e chi no. Quando le persone aderiscono al fondo, hanno quote nella parte principale del fondo ma non tasche laterali e anche la loro iscrizione deve essere monitorata di conseguenza.
Una preoccupazione con la pratica di creare tasche laterali per isolare gli investimenti è l’abuso di questa pratica per dare vantaggi speciali a determinati membri del fondo o per distorcere la valutazione del fondo. Gli investimenti con tasca laterale sono valutati separatamente rispetto al fondo principale e il gestore del fondo potrebbe isolare le attività in difficoltà per far sembrare il fondo più sano di quanto non sia. I gestori di fondi possono essere multati per non aver utilizzato in modo appropriato questo strumento di investimento, e casi particolarmente importanti saranno solitamente argomento di discussione nelle pubblicazioni finanziarie, allertando gli investitori della cattiva gestione da parte di un particolare fondo.
Smart Asset.