Der 1933 vom Senat verabschiedete Glass-Steagall Act (GSA) führte die FDIC- und Bankenreformen ein, die der Federal Reserve mehr Regulierungsbefugnis gaben. Das Gesetz zielte insbesondere auf unvorsichtige Finanzspekulationen ab. Viele Bestimmungen des Glass-Steagall-Gesetzes wurden 1999 aufgehoben.
Das Gesetz war Teil der ersten hundert Tage im Amt von Präsident Franklin D. Roosevelt, die allgemein als „Die Hundert Tage“ bezeichnet werden. Die Weltwirtschaftskrise und die damit einhergehenden Bankenzusammenbrüche dienten als direkter Anstoß zum Glass-Steagall-Gesetz. Geschäftsbanken wurden beschuldigt, das Geld von Einlegern unklug angelegt und fehlerhafte Finanzspekulationen betrieben zu haben. Finanzspekulation bedeutet, dass die Anlage ein Verlustrisiko beinhaltet, wie etwa Anlagen an der Börse oder am Geldwechsel.
Spekulation ist ein üblicher Finanzprozess, aber in der Zeit vor der Depression gingen die Banken große Risiken ein und investierten das Vermögen der Einleger in instabile Aktien. Das Glass-Steagall-Gesetz versuchte, diese Praxis zu korrigieren, indem es Geschäftsbanken von Investmentbanken trennte. Nach einem Jahr müssten sich die Banken entscheiden, ob sie die Rolle einer Investment- oder einer Geschäftsbank übernehmen möchten, in diesem Fall könnten nur 10 % ihrer Einnahmen aus Wertpapieren stammen.
Die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) wurde dem Gesetzentwurf hinzugefügt, um den Abgeordneten Henry Bascom Steagall zusammen mit Senator Carter Glass, dem Hauptbefürworter des Gesetzentwurfs, bei der Genehmigung des Glass-Steagall-Gesetzes an Bord zu ziehen. Die FDIC versichert Scheck- und Sicherheitseinlagen bis zu 100,000 US-Dollar (USD) pro Einleger bei jeder Mitgliedsbank. Dies war besonders in Zeiten der Depression relevant, da es die Einleger davor schützte, ihr gesamtes Geld im Falle eines Runs auf die Bank zu verlieren.
Trotz der Vorwürfe, dass die Vorschriften des Glass-Steagall-Gesetzes zu streng und einfach reaktionär auf die Weltwirtschaftskrise waren, verabschiedete der Kongress 1956 eine Erweiterung, den Bank Holding Company Act. Eine Bankholding ist jedes Unternehmen, das eine oder mehrere Banken besitzt. Der Bank Holding Company Act verpflichtete diese Unternehmen, sich bei der Fed zu registrieren, und ermächtigte den Vorstand der Federal Reserve, ihre Aktivitäten zu überprüfen und zu regulieren, insbesondere wenn ein solches Unternehmen 25 % oder mehr der Stimmrechte einer Bank besitzt. 1966 und 1970 wurden weitere Beschränkungen an das Gesetz angeheftet.
Der Glass-Steagall Act wurde 1999 mit dem Gramm-Leach-Bliley Act weitgehend aufgehoben. Das Gesetz wurde vom Abgeordneten James Leach und Senator Phil Gramm durch den Kongress gebracht und ermöglichte den Zusammenschluss von Geschäfts- und Investmentbanken. Der Gramm-Leach-Bliley Act erlaubte es Banken auch, Versicherungen zu zeichnen. Befürworter des Gesetzentwurfs argumentierten, dass diese Diversifizierung des Geldes Kredite und Investitionen weniger riskant mache und dass Banken das Geld der Einleger nicht missbrauchen würden, weil der Erfolg einer Bank zu einem großen Teil vom Ruf abhängt.