Parfois appelée limite de négociation, une limite de position est un niveau ou une position spécifique créé par un organisme de réglementation et associé à un contrat ou à une option d’investissement particulier. Le but d’une limite de position est d’empêcher un afflux d’options qui pourrait menacer la stabilité d’un marché et créer des difficultés généralisées pour les investisseurs. Diverses options et contrats à terme comporteront une limite de position différente, en fonction de la nature de l’investissement et des critères fixés par le régulateur.
En pratique, une limite de position permet d’éviter que toute position associée à une option donnée ne dépasse une taille maximale proscrite. Cela aide à minimiser le potentiel pour un investisseur ou un groupe d’investisseurs de s’emparer d’un marché et de saper essentiellement sa stabilité. Cela ne signifie pas que la limite de position empêche quiconque de gagner un retour sur ses investissements. Cela signifie qu’un grand commerçant n’obtient pas un avantage injuste par rapport aux petits commerçants et qu’il est moins susceptible d’être en mesure de s’engager dans une manipulation du marché qui menace de saper l’ensemble du marché.
La taille réelle autorisée pour la position dépendra d’un certain nombre de facteurs, notamment si l’entité détenant la position est un investisseur individuel, un groupe d’investisseurs ou une société. Le nombre d’actions impliquées dans le contrat jouera également souvent un rôle dans la fixation de la limite maximale d’actions associée à l’option qu’une entité donnée peut détenir. Divers autres critères peuvent également s’appliquer, en fonction des particularités d’un contrat à terme spécifique.
Aux États-Unis, les tâches de détermination de ce nombre maximum en ce qui concerne les contrats à terme relèvent de la compétence de la Commodity Futures Trading Commission, ou CFTC. Les décisions sont souvent prises en conjonction avec divers échanges basés dans le pays. Dans d’autres pays, il n’est pas rare que les organismes de réglementation nationaux fixent également une limite de position indépendante des critères fixés par les bourses basées dans ces pays, même si les bourses se conforment normalement à leurs normes pour correspondre à celles du régulateur gouvernemental.
Dans les situations où un investisseur détient plusieurs contrats pour le même investissement avec différents courtiers, ces contrats sont généralement considérés comme s’ils faisaient tous partie d’un seul contrat. Cela crée une situation où il est toujours possible d’imposer la limite de position de manière équitable et de minimiser le potentiel pour un investisseur d’obtenir un avantage injuste par rapport à d’autres qui sont également intéressés par cette opportunité d’investissement. Le non-respect d’une limite de position en prenant des mesures pour contourner les freins et contrepoids inhérents au système peut entraîner des amendes ou éventuellement une perte des privilèges d’investissement avec une ou plusieurs bourses.