O financiamento de dívidas é a prática de emissão de títulos no mercado de capitais por empresas. É uma alternativa ao financiamento de ações, que é a emissão de ações nos mercados financeiros. O financiamento da dívida pode ser selecionado em vez do patrimônio porque as taxas associadas aos títulos, incluindo os custos de banco de investimento, são menores do que as vinculadas ao patrimônio. O objetivo da emissão de dívida é levantar capital para um evento corporativo, como um projeto, expansão ou desenvolvimento de produto.
Quando uma empresa se volta para o financiamento de dívidas, ela emite títulos corporativos nos mercados de capitais. Os investidores que se tornam detentores de títulos ou devedores estão fazendo empréstimos à empresa e, em troca, os credores recebem os pagamentos prometidos de juros e principal, conhecidos como cupons, ao longo do empréstimo. Quando o prazo do empréstimo atinge a data de vencimento, os investidores recebem o valor de face do título. A vida média de um título é entre sete e 30 anos. Um benefício da emissão de dívida é que os pagamentos feitos aos detentores de títulos são considerados dedutíveis do imposto e, portanto, podem ser tratados como uma despesa na demonstração do resultado da empresa.
Os investidores que compram dívidas corporativas correm menos riscos do que os acionistas. Ao contrário dos acionistas, os detentores de dívida podem contar com uma receita consistente, uma vez que a empresa é obrigada a pagar-lhes distribuições regulares de principal e juros. Os acionistas também podem receber distribuições na forma de dividendos, embora os obrigacionistas sejam os primeiros a receber as reservas de caixa. Além disso, no caso de uma empresa declarar falência, os detentores de dívidas recebem maior prioridade de reembolso em relação aos acionistas, embora os detentores de títulos sejam os segundos na linha de credores da empresa, incluindo seus fornecedores.
Existem também riscos e desvantagens associados ao financiamento de dívidas. No caso de falência de uma empresa, os ativos de uma empresa correm o risco de serem assumidos por seus maiores detentores de títulos, caso ela perca qualquer pagamento programado de juros ou principal. Por exemplo, se uma empresa não cumprir os termos do empréstimo que foi emitido como parte do financiamento de dívidas, os detentores de títulos podem desencadear a liquidação dos ativos da empresa para serem pagos. Uma empresa que atua no financiamento de dívidas deve exibir disciplina com suas reservas de caixa e também deve delinear os lucros previstos ao longo do período dos empréstimos. Há menos flexibilidade com o fluxo de caixa futuro para uma empresa ativa no financiamento de dívidas versus financiamento de capital devido às obrigações de distribuição de pagamento.
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