Il consolidamento è una funzione dei mercati dei capitali. Può accadere sotto forma di fusioni, acquisizioni o acquisizioni. Ognuno di questi termini può davvero essere usato per descrivere una transazione in cui due società combinano attività o una società viene assorbita in un’altra. La vera differenza tra acquisizioni e acquisizioni è che il primo tipo ha più la tendenza ad essere una transazione ostile in cui la società target potrebbe non voler essere acquisita. Un’acquisizione, d’altra parte, può essere una fusione amichevole di uguali.
Ci sono molte ragioni per cui un accordo può diventare ostile o essere modellato come un’acquisizione ostile fin dalle prime discussioni. La società target e il suo consiglio di amministrazione possono semplicemente preferire di non essere acquisiti. Una combinazione di due società in cui vi sono sovrapposizioni o licenziamenti potrebbe comportare licenziamenti dell’alta direzione o di altri dipendenti. La società target potrebbe anche ritenere che il valore dell’offerta sia troppo basso, mentre la società di acquisizione sta tentando opportunisticamente di acquistare l’obiettivo a un prezzo d’occasione.
In un’acquisizione amichevole, il consiglio di amministrazione di una società target potrebbe uscire pubblicamente a sostegno dell’accordo in accordo con l’approvazione della direzione. I sostenitori di acquisizioni e acquisizioni potrebbero sostenere un accordo perché le due società messe insieme potrebbero essere più competitive in un settore di quanto non possano essere sole, per esempio. Inoltre, in un accordo amichevole, un certo tipo di accordo viene probabilmente stipulato con il top management in modo che i dirigenti chiave della società target siano mantenuti in qualche modo. Il supporto del consiglio fin dall’inizio in genere influenza gli azionisti, che votano su acquisizioni e acquisizioni, a dare il benvenuto anche all’accordo.
Le acquisizioni e le acquisizioni richiedono l’accordo di maggioranza di un consiglio di amministrazione e azionisti, un’approvazione che viene decisa con un voto. Un motivo per cui gli azionisti potrebbero desiderare un affare che la direzione non fa è a causa dei profitti. In questo tipo di accordo, una società di acquisizione presenta un prezzo di acquisto costituito da contanti, azioni o entrambi. Ogni azione in un prezzo di offerta pubblica di acquisto ha un qualche tipo di premio integrato in aggiunta a dove lo stock viene negoziato nei mercati pubblici e gli azionisti trarranno vantaggio dalla differenza.
In entrambe le acquisizioni e acquisizioni, la società acquirente eredita sia le attività sia le passività dell’obiettivo. Obbligazioni o debiti eccessivi in relazione alle attività potrebbero rendere più vulnerabile una società destinataria e anche dare alla società acquirente una maggiore leva nella negoziazione di un prezzo. Se un’azienda è in difficoltà finanziaria, è più suscettibile a un’acquisizione ostile rispetto a un’acquisizione amichevole.