L’assicurazione del portafoglio a proporzione costante, spesso nota semplicemente come CPPI, è un tipo di copertura assicurativa che protegge un investitore in caso di perdite che influiscono in modo significativo sul valore del suo portafoglio di investimenti. Il tipo di copertura prescelto dipenderà dalla natura degli investimenti che compongono il portafoglio, con particolare attenzione al grado di rischio generalmente associato a tali tipologie di investimento. Sebbene i termini della copertura fornita dall’assicurazione del portafoglio a proporzione costante varieranno, il contratto di solito assegna un valore minimo o minimo a ciascun tipo di attività, consentendo di mantenere la copertura anche quando le attività vengono acquisite o vendute.
La protezione del CPPI è spesso considerata una strategia prudente per gli investitori con grandi portafogli. Questo tipo di assicurazione del portafoglio consente di sviluppare un piano di asset allocation che copra l’investitore nel caso in cui il valore di un determinato asset scenda al di sotto dell’importo minimo specificato. Di conseguenza, l’assicurazione limita l’importo della perdita che l’investitore può subire con una qualsiasi delle attività coperte. Ciò è particolarmente importante con gli investitori che utilizzano l’asset allocation strategica, una strategia che a volte può portare a frequenti acquisti e vendite di asset diversi, in base alle tendenze attuali del mercato.
In genere, l’assicurazione del portafoglio a proporzione costante fa uso di due classi di attività. La classe di attività rischiose viene utilizzata per gli investimenti in cui è presente un maggior grado di volatilità. Ciò includerebbe investimenti come fondi comuni di investimento, azioni o vari tipi di azioni. Con la classe di attività prive di rischio, la copertura è fornita per le attività in cui vi sono relativamente poche possibilità che si verifichi una perdita. Le attività che rientrerebbero nella classe di attività prive di rischio includerebbero attività in contanti, obbligazioni emesse dal governo o altri investimenti considerati sicuri.
Al fine di determinare l’importo totale della copertura fornita dall’assicurazione del portafoglio a proporzione costante, l’investitore identificherà una percentuale del valore del portafoglio. Spesso, tale percentuale è compresa tra l’ottanta e il novanta per cento. Dopo aver determinato la quantità di copertura desiderata, l’investitore assegna tale importo tra tutti gli investimenti contenuti nel portafoglio. Spesso, i termini dell’assicurazione consentirebbero all’investitore di dedicare una parte maggiore della copertura alle attività più rischiose, destinando un importo inferiore a quelle attività in cui il grado di rischio è estremamente basso.
Qualora il valore del portafoglio scenda al di sotto dell’importo assicurato indicato nei termini dell’assicurazione del portafoglio a proporzione costante, è possibile presentare un reclamo per tale importo. Alcuni contratti CPPI richiederanno che i fondi della richiesta elaborata vengano utilizzati per acquistare attività in contanti per il portafoglio, piuttosto che acquistare attività più rischiose per riportare il valore totale del portafoglio alla pari. Poiché esiste la possibilità che i termini siano leggermente diversi, a causa della natura della copertura, o dei regolamenti governativi che si applicano alla nazione o all’area locale in cui risiede l’investitore, dedicare del tempo a leggere e comprendere tutte le disposizioni del contratto è estremamente importante.
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