La scadenza costante è un tipo di rendimento quotato su uno strumento finanziario fisso. Questo rendimento viene utilizzato per confrontare un particolare strumento con altri strumenti finanziari che hanno date di scadenza simili ma rendimenti diversi. In questo modo è possibile identificare quanto di un ritorno viene guadagnato come profitti tra i due strumenti in esame. Questo spesso può essere estremamente importante per il benessere finanziario dell’entità che utilizza la scadenza costante per effettuare il confronto, poiché aiuta a determinare se il tasso di rendimento è sufficiente per consentire al prestatore o all’investitore di raggiungere i propri obiettivi per la performance di tali strumenti a tasso fisso.
Un modo semplice per capire come funziona la scadenza costante è considerare una banca che ha determinato che il tasso di scadenza costante su uno strumento finanziario di un anno è attualmente del tre percento. Tale tasso viene quindi confrontato con un prestito che ha anche una data di scadenza di un anno e comporta un tasso di interesse del quattro percento. In questo scenario, la differenza tra i due strumenti è dell’uno per cento, che rappresenta il margine di profitto che viene realizzato dalla banca nel momento in cui entrambi gli strumenti raggiungono la scadenza.
Le banche usano spesso la scadenza costante come mezzo per calcolare i tassi ipotecari. L’idea è quella di mantenere il tasso di interesse applicato a eventuali mutui stipulati dall’istituto leggermente in anticipo rispetto ai rendimenti a scadenza su altri titoli, consentendo alla banca di generare una sorta di profitto tra i due strumenti. L’importo esatto di tale differenza dipenderà da diversi fattori, tra cui la necessità di competere con altri istituti finanziari che offrono mutui a tasso fisso e di mantenersi in linea con il tasso di interesse medio prevalente in tutto il paese. A meno che la banca non sia in grado di generare un qualche tipo di margine di profitto sul mutuo o altro tipo di prestito, l’istituto alla fine non sarà in grado di servire la sua base di clienti e cesserà l’attività.
Anche gli enti governativi che emettono obbligazioni e titoli simili determinano la scadenza costante per capire se quei titoli stanno generando profitto o stanno fallendo. Negli Stati Uniti, il Federal Reserve Board utilizza una scadenza costante nel processo di quotazione dei rendimenti dei buoni del Tesoro e di altri tipi di titoli emessi dal Tesoro. Facendo questi confronti, gli investitori sono in grado di confrontare i rendimenti derivanti dall’investimento in titoli di stato rispetto a quelli derivanti da obbligazioni societarie o titoli con date di scadenza simili. A quel punto, l’investitore può decidere quale opzione acquistare per ottenere il massimo rendimento entro la data di scadenza citata.
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