Le financement mezzanine est une forme de financement par emprunt non senior dans le monde des entreprises. Il comporte également une composante capitaux propres, c’est pourquoi ce type de dette est considéré comme un financement hybride. Les investisseurs dans le financement mezzanine s’attendent à réaliser des bénéfices anormalement élevés par rapport aux rendements traditionnels sur les marchés financiers et peuvent atteindre des bénéfices allant jusqu’à 30 pour cent. En cas de défaut de l’emprunteur sur un prêt, le financement mezzanine reste une dette junior et ne sera remboursé qu’après des prêteurs plus importants.
Les entreprises qui n’ont pas accès au financement traditionnel des banques peuvent se tourner vers le financement mezzanine. Une garantie n’est pas requise dans la dette mezzanine et les emprunteurs n’ont pas besoin d’avoir des actifs physiques adossés au prêt. En échange des prêts, qui sont souvent fournis par des banques, des sociétés de capital-risque et des sociétés de capital-investissement, les emprunteurs paient des taux d’intérêt un peu plus élevés que les taux traditionnels et sacrifient une partie du capital de l’entreprise. Les entreprises de taille moyenne qui n’ont pas les ressources nécessaires pour émettre des obligations à haut rendement se tournent souvent vers le financement mezzanine comme alternative.
De nombreux secteurs font l’expérience du financement mezzanine, y compris l’hôtellerie. Un avantage pour les émetteurs est qu’il existe des incitations fiscales liées à ce type de financement par emprunt. Les emprunteurs peuvent être en mesure de faire des déductions fiscales pour les intérêts payés sur les prêts, selon Hotel and Motel Management.
Un avantage pour l’emprunteur dans le financement mezzanine est que la durée de vie du prêt est conçue pour durer à long terme. Pendant les premières années, un emprunteur ne paie que des intérêts sur le prêt, après quoi le capital commence à diminuer. Un emprunteur est en mesure d’utiliser l’argent du financement par emprunt pour une expansion d’entreprise ou une acquisition, par exemple. Des consultants peuvent être embauchés pour aider une entreprise à vendre de la dette mezzanine et attirer les investisseurs les plus idéaux.
Les investisseurs qui investissent dans un investissement mezzanine courent le risque qu’un emprunteur fasse défaut, laissant aux prêteurs peu de recours car il peut n’y avoir aucune garantie pour le prêt. Une façon d’atténuer ce risque est d’augmenter la composante capitaux propres dans le financement hybride. L’augmentation des capitaux propres de la transaction offre davantage de filet de sécurité aux investisseurs. Un autre avantage pour les emprunteurs est la flexibilité qui peut être appliquée au financement mezzanine, tandis que les prêteurs peuvent souvent réaliser des bénéfices généreux sur la base de taux d’intérêt fixes susceptibles de dépasser ceux du marché obligataire traditionnel, associés à un revenu stable.