La diligence raisonnable en matière de fusions et acquisitions (F&A) est le processus d’enquête sur la viabilité financière, juridique, réglementaire et opérationnelle d’une entreprise avant de l’acheter. Les propriétaires de l’entreprise sont invités à produire des documents et à fournir des réponses écrites aux questionnaires pour satisfaire le besoin de l’acheteur de faire preuve d’une diligence appropriée lors de l’exécution d’une transaction importante. Le label de due diligence M&A est généralement réservé aux transactions d’entreprise complexes à grande échelle et l’enquête est menée par des cabinets d’avocats, mais la logique derrière le processus est applicable à l’achat de toute entreprise, quelle que soit sa taille.
Dans le contexte de l’entreprise, une acquisition se produit lorsqu’une entreprise en achète une autre. La société acquise continue d’opérer sous un nouveau propriétaire ou est absorbée par l’acquéreur et cesse d’exister. Lors d’une fusion, deux sociétés conviennent de combiner leurs activités pour former une entreprise entièrement nouvelle. Les sociétés individuelles cessent d’exister et une nouvelle société est formée pour aller de l’avant avec les actifs combinés. La due diligence M&A peut nécessiter la production d’informations d’une partie dans le cas d’une acquisition ou des deux parties dans le cas d’une fusion.
La diligence raisonnable est une norme légale qui oblige les acheteurs à faire preuve de prudence lorsqu’ils concluent des transactions. Ce devoir de diligence impose à l’acheteur de s’assurer que la transaction est légitime, financièrement faisable, d’une valeur suffisante et juridiquement contraignante. Les acheteurs d’entreprise, en particulier, doivent respecter cette norme parce que les dirigeants et les administrateurs agissent au nom d’actionnaires divers envers lesquels ils ont le devoir supplémentaire de maximiser la valeur de leur investissement. Si l’acheteur doit invalider la transaction en raison d’une fraude ou de tout autre type de fausse déclaration, le tribunal déterminera s’il a mené ou non une enquête raisonnable sur la viabilité de la transaction avant d’accorder à l’acheteur un recours juridique.
La diligence raisonnable en matière de fusions et acquisitions est effectuée par des avocats dans la période comprise entre l’annonce de l’opération et la date de clôture prévue de l’opération, qui peut aller jusqu’à 18 mois. La transaction ne sera conclue que si une diligence raisonnable est effectuée à la satisfaction de toutes les parties. Les acquisitions nécessitent une enquête financière complète. Le vendeur devra produire des documents, tels que des dossiers financiers, des contrats majeurs et des documents d’entreprise, et répondre à des questions sur un large éventail de sujets, y compris les problèmes juridiques en suspens, les affaires gouvernementales et réglementaires et les informations sur les actionnaires.
Les fusions nécessitent généralement l’étape supplémentaire de procéder à une due diligence organisationnelle pour déterminer si les cultures des deux sociétés sont compatibles. Ce type d’enquête évalue l’entreprise en termes de leadership, de stratégie, de compétences, de structure, de processus et de philosophie de travail. La due diligence des fusions et acquisitions concernant les questions d’organisation tente d’empêcher une prise de conscience ultérieure que deux sociétés ont des cultures tellement divergentes que leur fusion porterait atteinte à la valeur de l’une ou de l’autre.
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