La modélisation du LBO est une technique utilisée par une société de capital-investissement pour déterminer les implications financières de la réalisation d’un LBO d’une autre entreprise. Étant donné qu’un LBO est généralement réalisé par la société acquéreuse qui emprunte la majorité du montant nécessaire pour acheter, il est important de savoir si l’acheteur peut rembourser ses créanciers. Pour cette raison, la modélisation typique d’un rachat à effet de levier comprend la saisie de toutes les données financières de l’entreprise sur le point d’être acquise. L’entreprise effectuant le rachat doit également tenir compte de la structure de la dette prévue et des taux d’intérêt qui seront dus sur les emprunts requis.
Les entreprises en difficulté financière sont souvent absorbées par d’autres investisseurs en private equity. Ces investisseurs installent généralement une nouvelle direction et appliquent leur expertise pour essayer d’augmenter l’activité de la nouvelle société, améliorant ainsi la valeur de leurs actions achetées. Lorsque l’achat d’une entreprise est financé en grande partie par des prêts, on parle de rachat par emprunt. La modélisation du rachat par effet de levier est un moyen pour les investisseurs en private equity de projeter la valeur de leur investissement.
Il est important de comprendre, lorsqu’on entreprend une modélisation de rachat par emprunt, que la société de capital-investissement utilise souvent les actifs de la société cible comme garantie des prêts nécessaires pour la racheter. Cela signifie que la nouvelle entreprise doit générer suffisamment de revenus pour rembourser ces prêts avant que les investisseurs puissent réaliser des bénéfices. Dans certains cas, la société de capital-investissement peut être en mesure de financer une partie de l’achat avec son propre argent, ce qui nécessiterait moins de dette.
Les éléments les plus importants du processus de modélisation du rachat par emprunt sont les registres financiers de l’entreprise à acheter. Ceux-ci comprennent les niveaux de bénéfice, les niveaux de flux de trésorerie, les obligations de dette préexistantes et tous les actifs et passifs inclus dans les bilans récents. À partir de ceux-ci, la nouvelle société devrait être en mesure d’extrapoler ce que pourraient être les futurs niveaux de bénéfices. Cela peut donner aux investisseurs une bonne idée du temps qu’il leur faudra pour rembourser leur dette.
Il y a d’autres considérations à prendre en compte lors de la modélisation du rachat par emprunt. Les investisseurs doivent comprendre qu’ils doivent non seulement rembourser le principal de tous leurs prêts, mais aussi les paiements d’intérêts promis aux prêteurs. Pour cette raison, tous les taux d’intérêt applicables doivent être entrés dans le modèle de rachat par emprunt pour produire une image financière précise de la nouvelle société.