La théorie autrichienne du cycle économique stipule que le cycle économique peut être manipulé, voire prédit, par les analystes lorsqu’une banque fédérale cherche à contrôler la politique monétaire en ajustant artificiellement le taux d’intérêt. Alors que la théorie affirme qu’une telle manipulation peut provoquer un essor de l’économie, elle peut aussi la faire s’écraser. Ainsi, la théorie autrichienne du cycle économique note que ces politiques peuvent être la cause de graves préjudices.
Dans le cours normal des événements, une banque nationale, telle que la Réserve fédérale américaine, contrôle étroitement le taux d’intérêt ou, de manière plus appropriée, plusieurs taux d’intérêt différents. Ceci est fait pour stimuler l’économie et contrôler l’économie afin qu’elle ne chauffe pas trop rapidement. Ironiquement, ce que la théorie autrichienne du cycle économique dit que de telles politiques provoquent, un cycle économique extrême, est ce qu’elles essaient d’empêcher.
Pour aider à stimuler l’économie et empêcher un ralentissement à long terme des cycles économiques, la réserve fédérale peut choisir de baisser les taux d’intérêt. Cela entraîne un assouplissement du crédit. Cependant, comme il s’agit d’un assouplissement artificiel du crédit, il ne dure généralement pas très longtemps. Une fois que l’économie commence à se réchauffer, les taux d’intérêt doivent augmenter en conséquence pour éviter une inflation indésirable.
À certains égards, la théorie autrichienne du cycle économique peut sembler insignifiante. Après tout, si l’économie devait de toute façon ralentir, quelle est la différence si elle ralentit en raison d’une politique monétaire ou d’une activité cyclique normale? Certains croient qu’une tentative de retarder l’inévitable aggrave en fait la récession. En fait, le développeur de la théorie autrichienne du cycle économique, Ludwig von Mises, a écrit: «L’alternative est de savoir si la crise devrait survenir plus tôt à la suite d’un abandon volontaire de l’expansion du crédit, ou plus tard comme une catastrophe finale et totale de la système monétaire impliqué. »
La raison pour laquelle l’économie tombe plus difficile après une tentative d’alléger le crédit par des réductions des taux d’intérêt est due à l’effet de bulle qu’elle crée. Souvent, au cours d’un cycle économique, lorsqu’un ralentissement survient, il le fait progressivement. Dans une bulle, cependant, les entreprises évoluent plus collectivement, à la fois à la hausse comme à la baisse. Selon la théorie autrichienne du cycle économique, cela peut rapidement provoquer une grave récession. En fait, comme la récession prend plus de temps à se développer, elle s’amplifie.
Le seul moyen d’éviter la théorie de Mises est peut-être d’espérer que le ralentissement économique sera évité suffisamment longtemps pour permettre une augmentation naturelle de l’activité économique. Cependant, étant donné que les bulles masquent généralement les symptômes, cela sera plus difficile à accomplir. Après tout, si l’économie semble saine, il y aura moins de tentatives pour y remédier.
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