L’effet d’éviction est un type de théorie économique qui est parfois utilisé pour expliquer la survenance d’une augmentation des taux d’intérêt à la suite de l’activité d’un gouvernement sur un marché monétaire. Habituellement, ce changement à la hausse du taux d’intérêt est lié à une augmentation du montant des emprunts que le gouvernement effectue sur le marché. Si cette activité commence à rendre plus difficile la participation des entreprises ou des particuliers au marché, le phénomène est généralement appelé éviction, ce qui signifie que l’emprunt du gouvernement rend difficile pour d’autres de faire des affaires sur ces marchés.
Le concept sous-jacent de l’effet d’éviction est que lorsqu’un gouvernement s’engage dans un emprunt accru, cela a naturellement un impact sur les taux d’intérêt qui s’appliquent sur le marché où cet emprunt a lieu. Étant donné que l’un des moyens utilisés par les gouvernements pour emprunter de l’argent est l’émission d’obligations, cela signifie qu’un montant accru d’émissions d’obligations de la part d’un gouvernement pourrait avoir pour effet d’augmenter considérablement les taux d’intérêt. Cette augmentation peut atteindre un point où d’autres entités qui émettent normalement des obligations pour lever des fonds peuvent trouver le taux d’intérêt plus élevé prohibitif. En conséquence, ils n’avancent pas dans l’émission d’obligations et sont ainsi évincés du marché.
Au sens le plus large, un effet d’éviction se produit chaque fois qu’une augmentation des dépenses publiques a pour effet de réduire l’investissement de la consommation par les entités privées. Cela signifie que les consommateurs peuvent se sentir évincés lorsqu’un gouvernement choisit d’augmenter les impôts pour générer des fonds supplémentaires et commencer à réduire leur consommation pour faire face à la charge fiscale plus élevée. Dans le même temps, si le gouvernement intensifie ses emprunts afin de générer des revenus, cela peut signifier que les investisseurs privés commencent à réduire leurs activités en raison de la hausse des taux d’intérêt. Dans les deux scénarios, les dépenses publiques exercent une influence considérable sur la façon dont les investisseurs privés et les entreprises choisissent de participer à divers marchés et à l’économie en général.
Alors que de nombreux économistes acceptent l’idée d’un effet d’éviction, elle n’est pas considérée comme une théorie éprouvée par tous ceux qui étudient la macroéconomie contemporaine. Certaines des objections à la prémisse de cette théorie économique particulière sont que les données citées pour établir le lien entre les taux d’intérêt et leur effet sur l’investissement sont sujettes à interprétation. Certains économistes s’opposent à l’effet d’éviction au motif qu’un certain nombre d’autres facteurs peuvent entrer en jeu alors même que le gouvernement intensifie ses dépenses, ce qui fait une certaine différence dans la mesure dans laquelle les individus et les entreprises adaptent leurs habitudes de consommation.
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