Un drawdown est une stratégie utilisée pour déterminer le montant du risque financier associé à un investissement donné. Le processus de base impliqué dans cette stratégie consiste à prendre en considération les pics et les creux du mouvement de l’investissement au cours d’une période donnée. Dans la plupart des contextes, le suivi de ce mouvement est décrit comme une analyse de pic à creux, ce qui signifie simplement que l’évaluation passe du point culminant de la performance de l’investissement à son point le plus bas, puis suit sa progression au fur et à mesure que l’investissement commence à se redresser. Généralement, un prélèvement est présenté en pourcentage plutôt qu’en montant réel.
L’utilisation de la stratégie de tirage au sort peut être utilisée avec à peu près n’importe quel type d’opportunité d’investissement, mais est souvent employée avec des matières premières. Divers types de mesures de performance sont utilisés pour déterminer cette tendance et le pourcentage qui en résulte. En règle générale, les mesures utilisées sont le ratio Calmar, le ratio Sterling et le ratio Burke. Certains peuvent choisir d’utiliser l’une de ces mesures ou d’effectuer le calcul en utilisant chacune des trois dans l’espoir de découvrir des données supplémentaires qui peuvent être utiles pour prendre des décisions concernant l’investissement.
Le ratio de Calmar est utile pour évaluer le degré de risque de baisse avec un fonds spéculatif et prend en considération la relation entre le rendement annuel composé et le tirage. En règle générale, une période de trois ans est considérée lors de l’utilisation de cette approche. Le ratio de la livre sterling est également utile avec les fonds spéculatifs et se concentre sur la relation entre le rendement annuel composé et le prélèvement maximum, moins dix pour cent. Le ratio de Burke adopte une approche légèrement différente, en ce sens qu’il se concentre sur le montant du rendement excédentaire associé à l’investissement, divisé par la racine carrée du total du plus grand drawdown au carré.
Le résultat final du calcul du tirage est de déterminer le degré de risque associé à l’investissement. Cela permet de déterminer beaucoup plus facilement le potentiel d’une certaine réduction des capitaux propres associés à l’investissement au cours d’une période donnée et d’utiliser ces données pour projeter les mouvements futurs. Bien que les données recueillies et utilisées pour déterminer le tirage soient très utiles, les investisseurs utiliseront normalement cette approche comme l’un des nombreux moyens d’évaluer le potentiel d’un investissement. Comme pour la plupart des formules d’évaluation du potentiel des matières premières ou d’autres titres, il est nécessaire de tenir compte de facteurs qui n’étaient pas pertinents pour les performances passées, mais pourraient avoir une sorte d’effet à l’avenir.
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