Qu’est-ce qu’une politique mon?taire inflationniste ?

Une politique mon?taire inflationniste est une politique suivie par une banque centrale, un gouvernement ou une autre entit? ayant un large contr?le sur une ?conomie qui conduit ? la croissance de l’inflation. Les banques et les gouvernements utilisent une vari?t? d’outils pour g?rer l’inflation, dont la plupart impliquent l’offre de monnaie en circulation. La plupart des banques centrales modernes cherchent ? suivre une politique mon?taire mod?r?ment inflationniste ? tout moment pour promouvoir une croissance stable et ?viter la d?flation. Dans certains cas, les r?gulateurs peuvent chercher ? augmenter le taux d’inflation afin de stimuler la croissance ou de r?duire la dette relative. Les gouvernements en grande d?tresse peuvent ?galement poursuivre des politiques profond?ment inflationnistes lorsqu’ils sont soumis ? une contrainte extr?me et doivent se concentrer sur des objectifs ? tr?s court terme.

Les outils utilis?s pour g?rer l’inflation par la politique mon?taire sont g?n?ralement indirects. La r?duction des r?serves obligatoires des banques, l’augmentation directe de la masse mon?taire et la r?duction des taux d’escompte contribuent chacun ? augmenter le niveau effectif de la monnaie en circulation et peuvent ?tre utilis?s pour promouvoir une politique mon?taire inflationniste. ? mesure que la masse mon?taire augmente, sa valeur relative diminue g?n?ralement, entra?nant une augmentation de l’inflation. Cependant, l’inflation est influenc?e par divers facteurs et l’impact de la politique mon?taire varie d’une situation ? l’autre. La R?serve f?d?rale des ?tats-Unis a men? une politique profond?ment inflationniste en r?ponse ? la crise de 2008, mais d’autres facteurs ?conomiques issus de la crise ?taient ?galement ? l’?uvre et ont fortement r?duit le taux r?el d’inflation.

Un taux d’inflation modeste, de l’ordre de 1 ? 3 points de pourcentage par an, est g?n?ralement consid?r? comme id?al. Un tel taux favorise l?g?rement la croissance. Plus important encore, une inflation lente mais r?guli?re permet d’?viter la d?flation, qui peut entra?ner une forte diminution de l’activit? ?conomique, car les consommateurs ?vitent de s’engager dans l’activit? ?conomique afin de profiter de la baisse des prix au fil du temps, un processus qui provoque souvent une nouvelle d?flation et de graves perturbations ?conomiques .

Les r?gulateurs ?conomiques peuvent mener une politique mon?taire inflationniste de mani?re plus agressive dans certaines circonstances que dans d’autres. Les politiques inflationnistes peuvent ?tre utilis?es pour r?duire la valeur r?elle de la dette publique. Une grande partie de la dette contract?e par les ?tats-Unis pendant la Seconde Guerre mondiale, par exemple, n’a jamais ?t? r?ellement rembours?e, mais sa valeur r?elle a ?t? r?duite par les effets compos?s progressifs de l’inflation sur la valeur de la dette. Une politique similaire peut ?tre utilis?e pour ajuster la valeur de la monnaie d’un pays lorsque cette monnaie a ?t? d?valu?e au point qu’elle n’est plus utile.

Les gouvernements sous la contrainte s’appuient souvent sur une forme plus risqu?e de politique mon?taire inflationniste. Confront?s ? une p?nurie de revenus, ces gouvernements augmentent simplement l’offre de devises, imprimant de l’argent ou avilissant la monnaie m?tallique pour produire plus d’argent. Les gouvernements peuvent employer une telle politique avec prudence pour fournir un pouvoir d’achat suppl?mentaire sur une courte p?riode, mais une utilisation excessive peut conduire ? une hyperinflation.