Os spreads de subscrição são a diferença entre o preço por ação pago a uma empresa emissora por um subscritor ou grupo de subscrição e o preço da oferta pública que o subscritor oferece ao público. O spread de subscrição geralmente representa os rendimentos líquidos que o subscritor obterá com o investimento. Dependendo do tamanho da emissão de títulos e do preço que as ações podem comandar no mercado aberto, o spread de subscrição pode ser significativo.
Existem vários fatores que podem influenciar a determinação do tamanho do spread de subscrição. As emissões lançadas por uma empresa bem conhecida, de grande porte e considerada financeiramente estável terão um preço mais alto por ação no momento da oferta pública. Além da natureza da empresa emissora, o tipo de título também impactará o spread de subscrição. Por exemplo, as ações podem trazer um melhor retorno do que uma emissão de títulos em alguns casos. A classificação do título como júnior ou sênior também afetará a conveniência da emissão para os investidores.
Junto com os fatores associados à entidade emissora, o nível de compromisso do subscritor também impactará o spread de subscrição. Quando um consórcio, como um grupo de subscrição, é utilizado para a emissão, isso significa que vários banqueiros de investimento provavelmente estarão envolvidos. A rede combinada e os recursos que essa coleção de banqueiros pode comandar em comparação com os de um único segurador podem fazer uma enorme diferença na distribuição e conscientização pública sobre a nova segurança. Além disso, um consórcio provavelmente seria capaz de comprar e revender muito mais ações do que um único subscritor.
O intervalo real do spread de subscrição é definido nos termos do contrato entre a empresa emissora e o subscritor ou grupo de subscrição. Nos casos em que a emissão está sob os auspícios de uma pequena empresa, o spread de subscrição pode ser tão baixo quanto uma fração de um por cento para uma emissão de títulos. O spread nas emissões de ações pode ser de dez a vinte e cinco por cento. No caso de um grupo de subscrição tratar da revenda dos títulos, o spread de subscrição é dividido entre os participantes com base no seu nível de participação na compra inicial da empresa emissora.