Um vínculo é semelhante a um IOU. Um investidor compra um título de uma instituição financeira por uma quantia fixa de dinheiro. A instituição financeira então promete devolver o dinheiro anos a partir desse dia com uma pequena porcentagem de juros adicionada ao valor original.
Quando uma pessoa compra uma casa, geralmente deve pedir dinheiro emprestado a um banco ou a uma empresa de empréstimos hipotecários. Para pedir esse dinheiro emprestado, a pessoa deve assinar uma nota promissória informando que pagará o valor do empréstimo, acrescido de um percentual de juros, que é acumulado a cada mês. Normalmente, o pagamento de uma hipoteca se estende por quinze a trinta anos e é pago em instalações mensais.
Para emitir esses empréstimos, a empresa de empréstimos hipotecários pode precisar “emprestar” uma grande quantia em dinheiro de uma instituição financeira maior. O credor hipotecário oferece uma série de contratos de hipoteca em um único pacote a uma instituição financeira, que emite um título hipotecário em troca. Nessa situação, a instituição financeira maior “compra” o contrato de hipoteca do credor hipotecário e recebe o pagamento mensal do devedor em troca. O processo de título hipotecário ajuda o credor hipotecário a obter o dinheiro de que precisa, enquanto a instituição financeira maior ganha dinheiro extra ao receber o pagamento mensal do mutuário.
Na maioria dos casos, um título hipotecário é uma situação vantajosa para ambas as instituições financeiras. O recente aumento no valor das casas, no entanto, tem causado alguma dificuldade com esse arranjo. Como as casas estavam aumentando de valor, os credores hipotecários concederam empréstimos a pessoas que não eram os candidatos ideais. À medida que esses proprietários ficam inadimplentes em mais empréstimos e o valor da moradia se estabiliza, o título pode valer mais do que o valor da casa.
Se o tomador do empréstimo não pagar o empréstimo hipotecário, a perda será repassada à instituição financeira que emitiu o título hipotecário. Para recuperar o dinheiro, a instituição financeira que emitiu o título hipotecário pode revender a casa. Isso ainda pode resultar em perda de dinheiro se o título valer mais do que a casa.