I sistemi di negoziazione alternativi sono sistemi utilizzati per la negoziazione di titoli. Sono approvati dalla Securities and Exchange Commission, ma operano al di fuori delle tradizionali borse valori. Secondo il regolamento ATS della Securities and Exchange Commission, un sistema di scambio alternativo è “qualsiasi organizzazione, associazione, persona, gruppo di persone o sistema che costituisce, mantiene o fornisce un mercato o strutture per riunire acquirenti e venditori di titoli o per svolgendo diversamente rispetto ai titoli le funzioni comunemente svolte da una borsa valori”.
Una rete di comunicazione elettronica (ECN) è un sistema di scambio alternativo per azioni e valute. Un ECN viene utilizzato per il trading attivo, con il sistema di trading che abbina gli ordini di acquisto e vendita. Gli ordini che non possono essere abbinati vengono visualizzati in modo che gli ordini corrispondenti possano essere inoltrati dalle parti interessate. Gli individui o gli intermediari possono abbonarsi a una rete di comunicazione elettronica. Instinet è la prima e più grande rete di comunicazione elettronica.
I sistemi di trading alternativi sono utili per il trading inter-mercato, poiché i titoli quotati in un’altra borsa, come il New York Stock Exchange (NYSE) o il Nasdaq, possono essere scambiati su reti di comunicazione elettronica. I costi associati al trading su un sistema di trading alternativo tendono ad essere inferiori, poiché le operazioni vengono eseguite elettronicamente. Più persone possono accedere al mercato attraverso sistemi di trading alternativi che attraverso un mercato centralizzato come il NYSE. Ciò significa che i prezzi dei titoli negoziati su sistemi di scambio alternativi saranno, in teoria, più rappresentativi del loro vero valore, perché le forze di domanda e offerta del libero mercato agiscono senza restrizioni.
Se un investitore istituzionale vuole acquistare o vendere una grande quantità di un determinato titolo, utilizzando la rete di attraversamento, un tipo di sistema di scambio alternativo, può essere preferibile eseguire l’operazione su una borsa tradizionale. L’acquisto o la vendita di un grosso blocco di azioni su una borsa tradizionale può spesso spostare il prezzo di quel titolo. Il trading su una rete incrociata, che abbina gli ordini senza instradarli attraverso una rete di scambio o di comunicazione elettronica, non lo farà, perché gli ordini di acquisto e vendita sono abbinati ed eseguiti in modo anonimo. Questi sistemi di trading alternativi non hanno la caratteristica di aumentare o diminuire il prezzo, come invece fanno i mercati centralizzati.
Un altro tipo di sistema di trading alternativo è il mercato delle chiamate. In un mercato delle chiamate, molti ordini sono raggruppati insieme. Una volta che gli ordini raggiungono un certo volume, il gruppo di ordini viene eseguito contemporaneamente. Ciò aumenta l’efficienza e riduce i costi.
Smart Asset.