Le capitalisme d’État est la propriété et le contrôle des entreprises par un gouvernement souverain. Il se produit fréquemment sur les marchés de l’énergie, des ressources naturelles et des technologies militaires. Les exemples courants incluent les compagnies pétrolières nationales de la Russie et du Venezuela. Sous certaines formes, l’État exploite des sociétés cotées en bourse, tandis que d’autres variétés impliquent des entreprises financées et administrées entièrement par des canaux gouvernementaux. En tant que forme hybride d’entreprise publique et privée, le rôle et les avantages du capitalisme d’État restent controversés.
Les entreprises sont dirigées par le gouvernement lui-même dans le capitalisme d’État. Ils opèrent fréquemment dans le secteur de l’énergie, où le contrôle de l’État sur les ressources minérales ou pétrolières essentielles conduit à une seule société nationale comme Gazprom en Russie ou Aramco en Arabie Saoudite. Cela fait du gouvernement un acteur majeur du marché, et pas seulement son régulateur. L’État utilise les marchés pour créer de la richesse et renforcer le pouvoir politique, puis met en œuvre un contrôle économique et juridique de l’industrie pour inhiber la concurrence. Les États socialistes qui contrôlent la production ou la vente de biens sur le marché mondial, ou qui détiennent la majorité des actions de sociétés cotées en bourse, pratiquent le capitalisme.
En négociant sur les marchés mondiaux et en concurrençant les multinationales privées, les entreprises publiques participent à l’économie mondiale. Mais contrairement à leurs concurrents du marché libre, ils ne sont pas toujours soumis à une concurrence interne et peuvent parfois devenir des monopoles. Le capitalisme d’État peut impliquer l’utilisation de la réglementation gouvernementale, du maintien de l’ordre et même de la protection militaire pour augmenter les profits et empêcher les individus de concurrencer le privé dans le même secteur de marché. Dans les pays moins autoritaires, en particulier ceux en développement comme l’Inde, l’industrie gérée par l’État ne s’étend qu’aux secteurs jugés nécessaires à la défense ou à la croissance et à la stabilité nationales.
Des théoriciens marxistes comme Léon Trotsky et ses partisans ont soutenu que le capitalisme d’État était une évolution loin du marché libre. Certains économistes l’ont plutôt défini pour inclure la dépendance d’un secteur de marché privé s’appuyant sur un gouvernement pour acheter ses produits et subventionner ses industries. Des monarchies comme l’Arabie saoudite, des systèmes présidentiels comme la Fédération de Russie et des régimes communistes comme la République populaire de Chine partagent tous un certain niveau d’interventionnisme économique. Dans l’économie de marché socialiste de la Chine, l’État se considère comme faisant partie du marché.
Les partisans du capitalisme d’État soutiennent parfois qu’il est nécessaire dans les pays en développement, où les bénéfices des actifs nationaux comme les réserves de pétrole doivent être orientés vers la croissance et l’emploi nationaux, et seul le gouvernement peut garantir cela. Par exemple, dans les nations postcoloniales au cours des premières décennies après la Seconde Guerre mondiale, la nationalisation des industries était un moyen de réduire le contrôle étranger sur les économies nationales. Les critiques ont qualifié ces arrangements de monopolistique et de « capitalisme de copinage », notant la fréquence à laquelle les régimes autoritaires ont de telles entreprises et la facilité avec laquelle les amis des dirigeants et les membres de la classe dirigeante tirent profit et dirigent ces entreprises. L’analyste Ian Bremmer a écrit que les entreprises publiques présentent des défis pour les marchés libres mondiaux.
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