Les trappes à liquidité sont des situations financières dans lesquelles un facteur qui stimule habituellement l’économie ne parvient pas à obtenir la réaction souhaitée. Un exemple de trappe à liquidité est lorsqu’une baisse des taux d’intérêt ne motive pas les consommateurs à acheter davantage de biens et de services à crédit. Le piège peut également se développer lorsqu’une majorité d’actifs financiers sont immobilisés dans des comptes non liquides, ce qui rend difficile, voire impossible, la conversion de ces ressources non liquides en actifs liquides pouvant être utilisés pour de nouveaux achats ou acquisitions.
John Maynard Keynes est souvent identifié comme l’inventeur du concept de trappe à liquidité. Keynes a développé cette théorie pour la première fois au milieu de la Grande Dépression aux États-Unis au milieu des années 1930. Essentiellement, Keynes a souligné les événements de ces dernières années et a noté comment les événements qui ont conduit au krach boursier de 1929 et les attitudes dominantes des prêteurs et des emprunteurs pendant la dépression ont créé une situation dans laquelle les stimulateurs économiques habituels ne créaient pas l’effet souhaité. .
Même lorsqu’il n’y a pas de dépression économique, il est possible qu’une trappe à liquidité émerge. Lorsque les consommateurs soupçonnent que les taux d’intérêt sont susceptibles de tomber en dessous des niveaux actuels, ils peuvent choisir d’éviter de contracter de nouvelles dettes pendant un certain temps. Cela est vrai même si les taux d’intérêt ont récemment baissé. Tant que l’on s’attend à ce que les taux baissent encore davantage, les consommateurs s’abstiendront d’emprunter de l’argent ou de faire des achats importants.
Une autre approche de la trappe à liquidité se concentre sur les prêteurs plutôt que sur les consommateurs. Lorsque les prêteurs perçoivent que les indicateurs habituels de l’économie monétaire indiquent une augmentation des défauts de paiement sur les prêts et les comptes de crédit, ils peuvent devenir très sélectifs dans la rédaction de nouvelles dettes. Cela signifie que les consommateurs qui sont normalement en mesure d’obtenir un crédit avec une relative facilité sont soudainement incapables d’obtenir du crédit même avec des taux d’intérêt plus élevés.
Les taux d’intérêt sur les comptes d’épargne sont souvent relativement élevés pendant une trappe à liquidité, tandis que les taux d’intérêt sur les prêts et les cartes de crédit sont bas. En plus de soupçonner que les taux d’intérêt sur les comptes de crédit pourraient baisser, les consommateurs peuvent également vouloir détourner des actifs liquides vers des comptes d’épargne et profiter des intérêts élevés sur ces comptes pendant qu’ils le peuvent. Ce concours de circonstances incite davantage les consommateurs à épargner plutôt qu’à dépenser.